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中国企业债务是全球经济最大威胁
来源:   添加时间: 12/19/2019   发表时间: 12/19/2019   点击数: 25

中国企业债务是全球经济最大威胁

穆迪表示,中国企业债务对全球经济构成最大威胁。图为穆迪在纽约的总部。(EMMANUEL DUNAND/AFP/Getty Images)

【世界门2019年12月18日讯】著名评级机构穆迪公司经济学家警告说,中国企业债务是对全球经济的“最大威胁”。

穆迪经济学家:中企债是最大的威胁

惠誉评级(Fitch Ratings)上周也发表了类似的评论。根据惠誉在12月10日发布的《中国企业债市场蓝皮书》,以发行人数量衡量,民企的违约率从2014年的0.6%攀升至2019年前十一个月的4.9%,创下新高。由于中国经济成长疲软,预计2020年民企债务违约率也将维持高点。

因为企业债务被认为是引发金融系统和更广泛经济问题的断层线,穆迪首席经济学家马克·赞迪(Mark Zandi)已调高负债中国公司的风险。

“我要指出的是,中企债是最大的威胁。”他说,在中国,中企债增长非常迅速。

赞迪解释说,由于美中贸易战及其它因素令经济增长放缓,许多企业正疲于应对。

债务问题一直是中国近年来所面临的一个大问题,中共一直在通过加强监管以加快去杠杆化,降低金融风险。

然而,贸易战促使中共寻求一些方式来提振放缓的经济,这正在削弱中共减少巨额债务水平的努力。今年,中共或多或少地暂停了去杠杆化的努力,并采取了更多的刺激措施。

惠誉指出,从违约发行人数量以及违约债劵本金金额来看,民企占比均超过了80%,比国有企业更容易受到外部资本市场波动的影响,因此在信贷紧缩的情况下面临更大的流动性或再融资风险。

中国债务问题恐引发金融危机

纽约长岛大学经济系主任穆督库塔斯(Panos Mourdoukoutas)教授去年11月在《福布斯》上刊文说,虽然美中贸易战在金融市场引起了极大焦虑,但它迟早会结束。而中国日益严峻的债务问题才是中共面临的最大问题。

全球金融危机爆发后,北京当局在2008年释放了一股信贷洪流,中国的债务问题从此便一发不可收拾。

国际货币基金组织(IMF)2017年曾发表过措辞强硬的警告声明称,根据其研究报告,中国过度依赖信贷的经济策略引发巨额债务,已达到危险水平,可能会引发下一次金融危机风暴。

穆督库塔斯说,更糟糕的是,中共政府作为贷款人和借款人的双重角色,集中了而不是分散信用风险。这会带来系统性崩溃的可能性。

同时,中共政府的这个双重角色与其第三个角色相互冲突,也相互矛盾。中共政府作为一个监管者,要为贷款人和借款人设置法规。在金融危机的情况下,它使债权人的救助变得复杂化。

中共政府同时拥有银行、养老基金和普通公司。政府持有的银行直接向政府持有的公司提供贷款,它们通常就像是福利机构一样。银行还向土地开发商提供资金。它们是中国经济的“投资”泡沫的幕后者。

穆督库塔斯说,如果在中国出现了金融危机,对全球经济的影响也将会是巨大的。


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