上周二，央行正式降准0.5个百分点，大约释放7500亿流动性，周三，逆回购两笔，净投放5600亿，周四，再次逆回购4000亿，一周投放1.6万亿，创造了新的记录，很多人都认为春天来了。

最近利好不可谓不多，货币上不断释放流动性，“楼市”两个字也在重要场合只字不提，房地产开发商发债重启，外资QFII额度大幅增加，外资抄底，民营企业大幅减税。一场春季的躁动正在酝酿，大家已经蠢蠢欲动。

实际上，早在2016年，我几乎是市场上最早提出“流动性陷阱”的人，各种宽松措施都只是在银行体系间打转，各类理财产品收益率不断降低。是否起到相应的作用，我们要看结果。

比如，是否真的如想象般宽松，我们应该看M1和M2的增长率，这二者都是不断在创新低的。比如减税是否到位，我们更应该看的是预算收入增长情况，而不是比原来减了多少税。股市是否有资金涌入，要看成交量，而不是涨跌幅度。基建投资是否大规模重启，我们应该看预算支出的增长情况，以及铁路投资的情况（现在已经放风2019年会超过8000亿）。民企投资是否会回升，我们应该看固定资产投资中排除房地产投资后的情况。规模以上工业企业利润我们应该看PPI，这些东西，绝大部分在教科书上找不到，是常年在数据中混摸索出来的逻辑。

唯一的遗憾是，以前看政策，就可以提前判断了，现在必须要看措施的落实情况到底是否如预期进行，所以比起之前来，做出判断的时间会延后。

记住，只要M1不涨，就不会有大反弹，只要最大的风险未释放，就不会有牛市。只要M2不涨，房价就涨不动。长的周期早已经定好，目前看不到被扭转过来的迹象。当然，个人觉得未来不排除采取降息这样的强力措施。最近还有人说要让国债具有一定的货币功能，所以，未来的确还有进一步宽松的可能。

密切关注数据的变化，一旦这些数据被扭转，那么可以跟着喝一波汤，当然最终的结果，呵呵。