人民币汇率将破7？央行急了

中共或用外汇储备阻人民币破7

有了解政策的内部人士对《路透社》笃定的表示，中共不会放任悲观情绪在投资者当中弥漫，可能要动用庞大的外汇储备，阻止人民币破7。“央行将进行干预，直接或间接干预，这是必须的。央行有许多政策工具，不能让人民币破7，因为这对人们会产生心理影响。”

我们看到最近一周，人民币汇率快速失守6.94、6.95，昨天又突破了6.9647，创下了22个月来的新低。交易员预计人民币将很快试探7的水平，这是自10年前全球金融危机以来所没见到过的水平。

人民币兑美元，今年已经累计下跌了接近7%，离岸人民币的汇率已经跌到了6.9769，处在“破7”的边缘。

有交易员表示，在贸易战持续升温和经济下行压力加大的背景下，中国外汇储备和外汇占款的数据表现并不理想。结售汇的数据也处于萎靡，再加上欧元区风险因素，人民币走弱是与人们的预期相吻合的，不过这将加大中共监管层的压力。

中国经济放缓

人民币贬值，一定程度上反映了中国经济放缓，以及美中贸易战导致的出口压力，这与美国恰好形成了反差。《华尔街日报》表示，美国第二季度经济增速创下近4年来的最高水平，同时美国短期利率不断上升。这已经帮助提振了美元。在过去的7个交易日中，有5个交易日上涨，上周四还创下了去年5月以来的最高水平。

人民币走软，对中国的出口来说，可能有一定的好处。人民币越不值钱，对外国购买商来说，中国的商品就越便宜。因为中国出口商的产品是用美元定价，但是支付的成本主要是用人民币计价。

但是一枚硬币有两面，人民币贬值一面可以增加中国的出口，但另一面也可能因此而加剧美中贸易的紧张局势。大家知道，美国总统川普曾多次指责中共，在人为的压低人民币汇率，抵消美国的关税制裁。为此，川普甚至考虑准备把中国列入汇率操纵国。

这个基础上，美国已经对2500亿美元的中国商品加征了进口关税。川普曾表示，美国还在考虑后续的跟进措施，就是对其余的2670亿美元中国商品也要加征关税。一旦这么做了，那就意味着中国出口美国的所有商品都被加征关税。

纽约梅隆投资管理公司（BNY Mellon Investment Management）驻新加坡的高级主权分析师Aninda Mitra对《华尔街日报》表示，中国（中共）政府提出刺激措施的努力是正确的，但支持措施的力度相当令人失望。

人民币破7看央行态度？

有交易员也认为，央行官员向市场喊话，人民币弹性上升；不过内外部的环境不利于人民币稳定，估计监管层固守某个点位的可能性下降，“破7”可能性上升。不过“会不会破7，得看央行的态度。”

大家知道，7元人民币是人们的整数“心理”大关。一旦突破，会出现连锁反应，可能首先就是加速人们抛售人民币，这已经有过先例。在印度，卢比的汇率跌破了1比70的水平后，卢比马上出现了被加速抛售。

《金融时报》引述亚洲新兴市场策略师马克斯·林（Max Lin）的话说，如果“破7”， 中国家庭可能会想方设法把人民币换成美元，而且会引起一些交易员的操作。

其次是人民币一旦出现快速贬值，那么资本外流也就不可避免。《华尔街日报》表示，如果跌破7元这个心理关口，中国企业和个人可能会在人民币继续贬值的预期下，把资本转移到境外，这将进一步导致人民币抛压加剧。分析师认为，“破7”会严重打击国内的信心，刺激资本外流。

中国资本外流趋势增加

目前已经有迹象显示，中国资本的外流趋势正在增加。前天，中共国家外汇局公布的数据显示，9月份银行结售汇逆差176亿美元，连续第三个月出现逆差。并且幅度正在呈现扩大，创下了去年6月份以来的最大逆差额。

再有，人民币贬值可能还会造成入场的资金下降。《路透社》前天报导，上个月境外机构对人民币债券的增持规模已经环比锐减了超过9成。招商证券宏观主管谢亚轩估算，今年下半年到明年上半年，中国债券市场的月平均流入规模，可能从之前的580亿元下降到290亿与350亿之间，也就是下降一半左右。

在诸多不利因素下，消息人士对《路透社》表示，中共央行将会维护1美元兑7元人民币的价格，它不会允许市场失控。一位参与讨论政策的内幕消息人士表示，“如果人民币汇率跌穿了7，汇率可能会迅速贬值”，这个点位对稳定投资者的心理情绪非常关键。

据加皇资本市场(RBC Capital Markets)的数据显示，上个月中共央行抛售了174亿美元外汇。这是从去年以来最大的干预规模。

那么央行喊话、维稳汇率究竟会有多大成效呢？人民币会不会“破7”呢？我们静静的观察。

返回首页