当然，不排除出现意外结果的可能。若美联储这次会议释出的信息不够宽松，多数官员仍然坚持维持利率不变，这恐将对投资人持股信心造成一定的冲击，美股可能面临较大的获利回吐卖压。

然而，事件如此演变的概率很低。根据期货市场资料，投资人预期这次会议后决策利率不变的概率为80.2%，降息0.25%的概率达19.8%，但7月降息的概率已近100%。

但如果美联储意外地降息，这将让股市得到莫大的助力。CNBC新闻网分析，如果美联储降息是为了对抗经济衰退，降息后美股还会下跌17%；但如果经济情况处于“阶段性疲弱”（soft patch），那么降息之后标普500指数可能续涨21%以上。美联储这次若降息，似乎偏向后者的成分居多。

另一个重头戏是G20峰会中，习近平会不会出席？川习见面时谈了那些事情？贸易战的紧张关系是否获得缓解或进一步恶化？

此前，川普当局已向投资人打预防针，川普曾说如果G20中没有川习会，美国将直接向中国进口的另外3,000亿美元产品课征25%关税，商务部长罗斯（Wilbur Ross）周一（17日）也加码说，川普“极为乐意”课征中国额外的关税。

换言之，如果川习会真的不欢而散，股市的反应也不会出现5月份贸易升级后的崩挫，主因是近期投资人买股时并未预期贸易战紧张关系将获得缓解，投机性买盘没有进场，也就不会有大幅下杀的失望性卖压。

但不排除出现意外的惊喜。由于习近平正身陷内忧外患的险境，外有美国贸易战的施压，内有香港民众“反送中”的激变，习在G20峰会与川普会面时必将如履薄冰，或许至少口头上将软化。

假设川习会往好的方向发展，股市短期当然受到激励。但贸易战升级的缓解，却意味着美联储降息的急迫性消失，股市中期的发展未必绝对有利，因为部分预期美联储政策改采中立的卖压可能出笼。

在这样错综复杂的局势演变中，投资人不妨观察三个重要的金融指标，其一是美股的走向，道指在5月贸易战升级中下挫6.69%，但6月迄今已反弹5.23%，今年累计涨幅近12%。道指近期的表现暗示降息的利多将足以对抗贸易战的纷扰，只要美国降息预期浓厚，美股上涨的趋势将获得支撑。

第二个观察指标是美国10年债殖利率。随着美联储降息的呼声越来越高，该殖利率已由去年11月高峰的3.23%降到周一的2.09%，如果美联储今年真的如市场预期的降息超过2次，该殖利率不排除向2016年7月的低谷1.32%方向迈进。

美国亿万富豪卓肯米勒（Stanley Druckenmiller）近期受访时宣称，他已经出清股票，大举买进美债。卓肯米勒预期，在目前的氛围下，美股不一定会上涨，但美债殖利率一定会下跌。

第三个值得留意的指标金价。金价自5月上涨1.9%之后，6月迄今续涨2.5%，今年累计上扬4.25%，显示投资人预期美联储降息之后，金价长期的政策压力获得舒缓。上周五金价一度触及1,362美元/盎司，逼近三年半的整理平台高峰1,377美元，该压力是否被有效突破将是重要观察点。

如果贸易战紧张关系获得舒缓，美联储降息预期降温，金价可能再度回挫整理。若川习会不欢而散，美国真的加征3,000亿美元额外关税，金价不排除冲向1,400美元心理关口。