美中贸易战 背后是美元与人民币之争

专家认为，美中贸易战只是美国大战略下的一环，背后是货币的主导权之争。图为示意照。 (AFP)

王伯达提到，中共透过一带一路推动人民币的国际化，过程中创造自己的贸易体系，用人民币与沿线国家交易，完成“去美元化”；一旦人民币崛起，美元的特殊机制将不复存在。

他指出，美国有大量的经常账逆差，一般这样的国家，货币会大幅贬值，例如新兴市场国家阿根廷、土耳其、巴西、印度等，均有大量贸易经常账逆差；在货币大幅度贬值的过程中，消费力就会降低，经常账逆差理论上是会逐渐被弭平。

“但美国并未出现这样的情况，因为美国拥有特殊的铸币权地位”，王伯达说，在美元体系之下，大量金融帐流入，支持美元维持强势地位，得以再去购买其他国家的产品，经常账逆差就会延续；而各国例如日本为了抑制货币升值，维持出口利益，会去购买大量的美国国债，导致大量金融帐流入美国市场，使其外汇存底不断累积。

在这样的过程中，会发现日本从经常账赚到钱，但又把这笔钱拿去买美国国债，让美国得以继续消费，“日本等于是把自己赚到的钱，去买自家出口的产品”，所以美国得天独厚，形成另类的分工体系，“日本负责生产，美国负责消费”。 王伯达说，这个分工体系不只有日本，台湾和亚洲四小龙都包括在内，中国也一样，这就是为何当年美日打了30年的贸易战，美国的经常账逆差还是持续扩大，因为中国大陆加入了分工体系，取代了日本的地位。

谈到这次的美中贸易战，他认为，中方没有反击能力，原因是“杠杆率”太高，2008年金融海啸时的四兆救市政策，造成杠杆率居高不下，现在连家户部门，也就是大陆居民的杠杆率也非常高；在此情况下，很难有条件跟美国打贸易战，因为企业的杠杆率也非常高。

美日贸易战持续了30年，王伯达表示，这次美中大国博弈，台商应思考是否离开中国、寻找其他地方的布局，或是高阶、有安全性疑虑的产品可能须移回台湾生产。

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