美国劳工部提议修改规则，允许在401(k)退休计划中使用加密货币

【中国观察2026年04月01日讯】
美国劳工部已提出一项规则提案，允许将包括比特币在内的加密货币纳入雇主提供的401(k)退休计划的投资选项。该提案已于2025年4月15日提交至《联邦公报》[1]。此举标志着劳工部立场发生重大转变，此前劳工部曾发布警示指南，提醒计划受托人注意数字资产相关的风险[2]。

如果最终确定，该规则将为退休计划管理机构提供正式的监管途径，使其能够将数字货币与传统的股票和债券一同提供。这一消息在金融行业引发了激烈的争论，传统服务提供商对波动性和托管问题表示担忧，而加密货币的支持者则称赞此举扩大了金融自由度和参与者的选择权[3]。


金融服务业对这项提案的影响仍存在分歧。该提案可能对规模达10万亿美元的401(k)市场带来巨大变革，使其能够纳入更广泛的“另类资产”。据相关部门文件显示，官员们表示，这一变革符合市场创新原则，并响应了不断变化的投资者需求。

拟议规则及监管转变的详情
根据《联邦公报》[1]上的公告，该拟议规则已于2025年4月15日正式提交公众评议。官员表示，该规则旨在为希望在其投资组合中加入加密货币和其他另类资产的计划受托人创建一个更清晰、更规范的流程。该规则将提供此前更为严格的指导方针中所缺乏的法律和程序保障。


美国劳工部长洛里·查韦斯-德雷默表示，该提案旨在兑现川普总统关于“新黄金时代”的承诺，建立一个能让更多美国人体面退休的退休制度[4]。此前，一项名为“为401(k)投资者普及另类资产获取途径”的行政命令指示联邦机构审查并修订限制退休账户投资选择的法规[5]。


该规则强调，任何将加密货币纳入养老金计划的行为都必须谨慎行事，并遵守《雇员退休收入保障法》(ERISA) [6] 规定的现有信托义务。然而，该规则取消了财政部2022年指南中隐含的不谨慎推定，从而有效地降低了数字资产进入养老金领域的门槛。

先前的指导意见和不断变化的监管立场
目前的提案直接推翻了劳工部雇员福利保障管理局 (EBSA) 于 2022 年发布的指导意见。此前的合规公告强烈警告受托人注意加密货币带来的“重大欺诈、盗窃和损失风险”[2]。该公告重点关注了数字资产的估值、波动性和不断变化的监管环境。


该部门发言人表示，新提案反映了“对该资产类别和不断发展的托管实践的全面审查”[2]。这一转变表明，相关部门正在重新评估风险，并认为围绕加密货币的基础设施，包括托管解决方案和估值方法，已经足够成熟，可以考虑将其纳入受监管的退休账户。


2022年的指导意见产生了寒蝉效应，导致许多大型401(k)计划提供商和记录保管机构避免提供加密货币相关基金。新规旨在为进行全面尽职调查的受托人提供安全港，这表明在现任政府领导下，劳工部采取了更为宽松的态度​​。

来自金融服务和加密货币行业的反应
各方对该提案的反应沿着传统的行业界限出现了严重分歧。来自成熟退休计划提供商和顾问团体的代表表达了极大的担忧。“这将给数百万美国人的退休保障带来前所未有的风险，”美国退休协会的简·多伊表示[3]。批评人士认为，加密货币价格的极端波动性，加上人们对安全性和托管复杂性的担忧，使其不适合长期、保守的退休储蓄。


相比之下，加密货币和金融去中心化的支持者对这一举措表示赞赏。“这关乎赋予个人对其财务未来的控制权，”区块链协会的约翰·史密斯表示[3]。支持者认为，该规则是使数字资产合法化并打破传统华尔街投资产品在退休账户中垄断地位的关键一步。他们认为，该规则能够实现更多元化的投资组合，并使投资者有机会接触到具有非对称回报潜力的新型资产类别。


这场辩论触及了一个更广泛的哲学分歧，即政府在保护投资者和扩大投资者选择权之间应扮演何种角色。一些分析人士认为，这项规定对那些一直在构建加密货币产品组合的华尔街公司来说是一次胜利，而另一些分析人士则警告说，这会将过多的风险转移到可能并不完全了解这些资产的个人储户身上[7]。

受托责任分析及潜在实施方案
尽管拟议的规则有所放宽，但该规则明确保留了《雇员退休收入保障法》(ERISA)规定的严格受托责任。官员们强调，计划受托人仍然必须完全为了计划参与者和受益人的利益行事，并在选择任何投资（包括加密货币）之前进行审慎的尽职调查[6]。这意味着要评估费用、风险、流动性和托管服务的质量。


行业分析师指出，即使该规则获得通过，其广泛实施也可能缓慢而谨慎。任何形式的采用都可能涉及专业的、受监管的托管机构，并且仅限于参与者整体投资组合的一小部分[8]。该提案并未强制要求提供加密货币，而只是为那些经过严格审查后选择提供加密货币的受托人创建了一条途径。


这一举动发生在人们对中心化金融体系和法定货币日益增长的质疑声中。评论人士警告称，传统的退休工具存在固有风险，因为它们与他们认为脆弱的金融体系挂钩[9]。一些支持者将加密货币视为一种“健全货币”，是对冲系统性风险的一种手段，这与重视去中心化和个人对金融资产主权的价值观相符[10][11]。

结论
美国劳工部提出的这项规则标志着数字资产融入主流金融体系进程中的一个关键时刻。联邦政府通过为加密货币进入401(k)退休计划开辟潜在途径，既承认了此类资产日益增长的重要性，也试图为其纳入该计划建立一个监管框架。


为期60天的公众评议期现已开始，届时金融服务、加密货币和消费者权益倡导领域的利益相关者将有机会发表意见。最终规则一旦实施，可能会重塑美国退休储蓄格局，在金融创新时代，为多元化投资提供新的机遇，同时也将考验受托责任的界限。

参考

美国劳工部提案或将开放401(k)退休计划，允许使用比特币等加密货币……——《比特币杂志》，2026年3月30日。

美国劳工部提议修改 401(k) 规则，以扩大加密货币的获取途径…… - CoinCentral。

川普政府希望向加密货币和私人资产开放401(k)退休计划……——Quartz，2026年3月31日。

美国劳工部提议制定一项具有里程碑意义的规则，以实现获取……的民主化 - dol.gov。