专家认为，中共让人民币贬值是迫不得已，但这可能会令美国的关税惩罚进一步升级。（GOH CHAI HIN/AFP/Getty Images）

人民币“破7” 贸易战恶化

人民币对美元汇率8月5日出现大幅贬值，跌破7元关口，创下11年来新低。市场把7看作是人民币的“最后红线”，日本三菱银行认为，这个心理关口被突破，美中贸易战的影响“变得很大”了。

当天，中共央行紧急发声，称人民币“有涨有落，是正常的”。中共社科院学部委员余永定也表示，让汇率在7附近晃动，不会出现大灾难。但金融专家普遍认为，中共让人民币破7是有意而为，目的是为了应对美中贸易战。

日前，川普（特朗普）总统宣布将从9月1日起，对余下的3000亿美元中国输美商品加征10%的关税。川普指责中共不守信用，推翻了此前的谈判，而且一直未兑现在谈判中所作出的多个承诺。

美国南卡罗莱纳大学艾肯商学院教授谢田5日对自由亚洲电台表示，中共现在如同“风箱里的老鼠”，允许人民币贬值其实是不得已的做法，但这可能将刺激美国对中国进口商品征收更多关税。

“中国（共）一方面想通过贬低人民币汇率提振出口；另一方面，又因为自己印了很多钞票不得已不让人民币放开。”谢田说，现在中共已控制不住了，而且贸易战也把中共的外汇存底耗尽了，没那么多钱来维护汇率，所以人民币就突破7了。”

此前有分析指出，根据国际货币基金组织的外储公式，中共要维持国家及汇率稳定，外储不能低于2.5万亿至2.7万亿美元。然而，中共真正能动用的外储仅有数千亿美元，维持人民币汇率的“弹药”不足。

凯投宏观资深中国经济分析师普利查德（Julian Evans-Pritchard）也持相同观点，他认为中共让人民币破7“这可能是故意的”，因为“中方在报复关税措施上没有太多选项”。

他警告说，如果人民币汇率一直没有回到“7”以上，“那就有可能进一步重贬”。

中国经济面临3大挑战

有分析认为，人民币“破7”对中国经济“弊大于利”，可能会使中国经济面临3大挑战。

首先，人民币跌破“7”的红线，令市场信心受到冲击，中国股市大跌。5日，沪深各大指数全线低开，尾盘沪指收跌1.62%，最新指数跌破近三个月来盘整区间。

业界认为，人民币破“7”无疑是造成A股普跌的首要原因，金融市场将因此承受相当大的风险，“走资潮”可能再一次被诱发。

其次，人民币贬值会令中共的债务危机进一步恶化，无形中加大了中国企业偿还债务的压力。

早在2018年10月16日，标准普尔全球评级发布报告，指出中国地方债务总共约60亿人民币，其中40万亿是隐性债务，成为“带有巨大信贷风险的负债冰山”。

美国高地研究所研究员秦伟平认为，这个数据大大低估了中国债务水平，据他估计，这个债务数额中央加地方应该达到300万亿，是一个随时可以引爆的巨雷。

彭博社去年7月刊文说，中美贸易战的副作用会使中共债务危机濒临引爆边缘。

第三，中共让人民币贬值，等于是主动降低了在美中贸易谈判中的“叫价能力”，而且可能引发美国的金融制裁。

美国有比关税更可怕的“核武器”

人民币汇率一向是美中贸易谈判的重要指标。川普总统（特朗普）多次指责中共刻意让人民币贬值，以刺激出口，抵消关税惩罚。

5日，人民币汇率破7后，川普随即发表推文，指责中共将人民币价格降至历史最低点，这是“货币操纵”。

美国财政部长姆努钦在同一时间宣布，中国是货币操纵国。美国将与国际货币基金组织合作，以消除中共令人民币贬值在国际贸易中获得不公平的竞争优势。

此前，川普曾经多次警告要将把中国定义为汇率操纵国，但直到现在才正式实施。依照美国法律，一旦中国被认定为汇率操纵国，美方将出台各种惩罚性措施，其程度或远远超过对商品加征关税的影响。

一位大陆经济学者早前曾警告，美国在国际货币基金组织、世界银行与世界贸易组织中，都拥有绝对话语权，国际清算体系也是以美元为核心。一旦美国对中共采取比贸易战更可怕的“核武器”————金融制裁，可能会使中共无法进行进出口交易，带来的结果就是外贸崩溃。

中共对外出口企业70%是外资，届时这些外资企业将撤离，其生产链上的中国本土企业也会受影响。而大量资本流出，也会使中共金融系统面临崩溃危机。

目前，被美国金融制裁的国家有委内瑞拉、俄罗斯、伊朗、伊拉克、叶门等。从现在的迹象来看，中共已开始步这些国家的后尘。

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