上海期货交易所关联仓库的黄金库存量近期激增，已至历史最高水平，凸显中国黄金市场套利活动火爆。金条示意图。（Christopher Furlong/Getty Images）
【中国观察北京时间2025年08月06日讯】上海期货交易所关联仓库的黄金库存量在近一个月内出现爆发式增长，目前已突破历史峰值。当前黄金期货价格与实物黄金之间存在显著溢价，这种价差促使套利交易持续升温。金融专家指出，尽管金价呈现上行趋势但动能偏弱，投资者需密切关注关键阻力与支撑位。
彭博社披露，8月6日上海期货交易所注册用于交割的金条数量已超过36吨，较上月几乎翻倍。分析认为，库存激增反映套利活动活跃，期货与实物黄金的价差推动交易商和银行在现货市场低价购入黄金，再送入交易所仓库以抵消期货合约，实现套利收益。
受国际贸易冲突和地缘政治紧张局势影响，美元走弱促使投资者转向黄金避险。然而随着金价接近历史高位，实物需求受抑制，期货与现货市场出现明显背离。世界黄金协会数据显示，中国大陆黄金首饰消费量环比下降45%，但投资金条与金币需求持续增长。
今年早些时候，受美国关税预期影响曾出现黄金涌入纽约商品交易所仓库的情况，但川普政府对贵金属豁免关税后，套利交易戛然而止。本周三亚洲现货黄金价格基本稳定，维持在3377美元/盎司附近。
FXStreet首席分析师Valeria Bednarik指出，金价走势偏上行但动能不足，100日与200日均线保持看涨斜率，但技术指标缺乏方向性强度。4小时图显示金价在100周期SMA附近触底，20周期SMA突破均线形成方向延续信号，短期多头前景更乐观。
RJO Futures资深策略师Bob Haberkorn强调，市场对美联储9月降息的预期仍为金价提供支撑。