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【中国观察2024年7月6日讯】
上週末，拜登与川普的辩论结束之后，拜登是否会退出连任竞选的讨论愈演愈烈 华尔街对此很快就做出了反应，交易员们在不断调整美元、国债及其他资产的投资组合，以应对川普重返白宫可能带来的影响，也就是所谓的川普交易
一位基金经理在匿名接受採访时表示，为应对拜登退出竞选可能引发的市场风险，他倾向于持有美元和短期债务 TD Securities的美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，辩论结束后，市场已经重现已开始重新定价选举概率，而过去24小时的消息更是火上浇油
交易员和策略师们普遍认为，川普如若连任将催生受益于宽松财政政策和贸易保护主义升级的交易：强势美元、美国债券收益率上升以及银行、医疗和能源类股票的上涨
美元的信号
川普交易中，美元反应最快，上周辩论后几小时内美元就走强 川普曾表示将减税，并对中国及其他国家的进口分别徵收60%和10%的关税 高盛首席经济学家Jan Hatzius 本周表示，这些关税可能会推高通胀并迫使美联储增加五次加息 摩根大通策略师Joyce Chang表示，考虑到川普的关税和移民立场，他的胜选可能会带来高通胀和强美元 潜在的输家可能包括墨西哥比索和中国人民币
收益率曲线交易
川普交易中，美国债券市场反应最激烈，辩论后几天内美国10年期国债收益率一度跃升20个基点 投资者买入短期票据并卖出长期票据，即所谓的陡峭交易（steepener trade） 包括摩根士丹利和巴克莱在内的多位华尔街策略师纷纷建议客户为川普再任期内的粘性通胀和长期收益率上升做好准备
股市上涨
考虑到川普有关监管环境、并购和贸易关係的立场，以及共和党普遍被认为对商业更加友好的市场认知，美股，尤其是金融、医疗和能源股在辩论后出现上涨
医疗保险商联合健康集团UnitedHealth Group（NYSE:UNH）和Humana Inc（NYSE:HUM），以及银行股将受益于监管放鬆，Discover Financial Services（NYSE:DFS）和Capital One Financial Corp.（NYSE:COF）等信用卡公司将受益并购概念，以及西方石油Occidental Petroleum（NYSE:OXY）等能源股将受益于川普支持石油的立场
金融ETF
在去监管以及美债收益率趋陡这两大潜在利好的刺激下，做多银行股成为近期一个清晰的投资策略，美股金融ETF Financial Select Sector SPDR Fund（XLF）上周淨流入资金约5.40亿美元，创两个多月以来的最大流入，本周迄今继续流入6.11亿美元
亚洲市场
鉴于中美关係以及潜在的关税措施，川普胜选对中国股市构成利空 与此同时，跟中国市场关联度较高的日本股票也有可能因此承压
加密货币获得提振
对华尔街而言，川普代表的是希望，是经济重返增长轨道的希望，川普的执政就是经济增长的保证，就是股市牛市延续的保证，就是广大美国劳工充分就业的保证，也是美国高科技企业可以不受中共剽窃、永保全球霸主地位的保证
上週末，拜登与川普的辩论结束之后，拜登是否会退出连任竞选的讨论愈演愈烈 华尔街对此很快就做出了反应，交易员们在不断调整美元、国债及其他资产的投资组合，以应对川普重返白宫可能带来的影响，也就是所谓的川普交易
一位基金经理在匿名接受採访时表示，为应对拜登退出竞选可能引发的市场风险，他倾向于持有美元和短期债务 TD Securities的美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，辩论结束后，市场已经重现已开始重新定价选举概率，而过去24小时的消息更是火上浇油
交易员和策略师们普遍认为，川普如若连任将催生受益于宽松财政政策和贸易保护主义升级的交易：强势美元、美国债券收益率上升以及银行、医疗和能源类股票的上涨
美元的信号
川普交易中，美元反应最快，上周辩论后几小时内美元就走强 川普曾表示将减税，并对中国及其他国家的进口分别徵收60%和10%的关税 高盛首席经济学家Jan Hatzius 本周表示，这些关税可能会推高通胀并迫使美联储增加五次加息 摩根大通策略师Joyce Chang表示，考虑到川普的关税和移民立场，他的胜选可能会带来高通胀和强美元 潜在的输家可能包括墨西哥比索和中国人民币
收益率曲线交易
川普交易中，美国债券市场反应最激烈，辩论后几天内美国10年期国债收益率一度跃升20个基点 投资者买入短期票据并卖出长期票据，即所谓的陡峭交易（steepener trade） 包括摩根士丹利和巴克莱在内的多位华尔街策略师纷纷建议客户为川普再任期内的粘性通胀和长期收益率上升做好准备
股市上涨
考虑到川普有关监管环境、并购和贸易关係的立场，以及共和党普遍被认为对商业更加友好的市场认知，美股，尤其是金融、医疗和能源股在辩论后出现上涨
医疗保险商联合健康集团UnitedHealth Group（NYSE:UNH）和Humana Inc（NYSE:HUM），以及银行股将受益于监管放鬆，Discover Financial Services（NYSE:DFS）和Capital One Financial Corp.（NYSE:COF）等信用卡公司将受益并购概念，以及西方石油Occidental Petroleum（NYSE:OXY）等能源股将受益于川普支持石油的立场
金融ETF
在去监管以及美债收益率趋陡这两大潜在利好的刺激下，做多银行股成为近期一个清晰的投资策略，美股金融ETF Financial Select Sector SPDR Fund（XLF）上周淨流入资金约5.40亿美元，创两个多月以来的最大流入，本周迄今继续流入6.11亿美元
亚洲市场
鉴于中美关係以及潜在的关税措施，川普胜选对中国股市构成利空 与此同时，跟中国市场关联度较高的日本股票也有可能因此承压
加密货币获得提振
最近几周，川普频频会面加密货币行业的高管，并承诺他将确保未来所有的比特币挖矿都将在美国完成 如果川普当选，他将任命相比Gary Gensler对加密货币更加友好的新的美国证券交易委员会（SEC）主席，从而促进加密货币ETF的获批上市 美国政治越疯狂，包括比特币在内的加密货币的前景就越光明
对华尔街而言，川普代表的是希望，是经济重返增长轨道的希望，川普的执政就是经济增长的保证，就是股市牛市延续的保证，就是广大美国劳工充分就业的保证，也是美国高科技企业可以不受中共剽窃、永保全球霸主地位的保证
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