【中国观察北京时间2025年08月27日讯】8月25日，停牌超过18个月的中国房地产巨头恒大集团，正式从香港交易所摘牌退市，结束在港股的16年上市之路。专家指出，恒大退市的冲击波将重创整个中国房地产市场和中国经济。
恒大8月中旬已发公告，称自8月25日起，联交所上市委员会取消恒大的上市地位。对此，恒大无意申请复核。
恒大市值高峰时期超过3700亿港币。停牌前，恒大股价较高峰期市值蒸发99%。
上海企业家胡力任认为，恒大退市摘牌不可避免，也不可逆转。
上海企业家胡力任：“恒大刚刚出事情的时候，我就预测它要退市的。它现在债务太多了，而且它是完全资不抵债。恒大它是一个在沙土上建立起来的所谓高楼大厦。它自己本身是没有钱的，它几乎所有钱都是从外面融资来的。”
大陆媒体称，目前，恒大物业还能交易，股价0.91港元/股，总市值98.38亿港元。恒大的清算人正为它寻找合适的买家。
胡力任：“现在恒大的承债，谁拿到这个项目谁就要完蛋了，因为它的债务太大了。包括在国内也有债务，在海外也有企业债。然后还有很多的工程应付款，还有地方的一些政府的土地款。所以它这个债务远远大于它现有的资金。像这种企业已经烂得一塌糊涂，它不可能救活了。”
恒大集团创办人许家印曾是中国首富。2009年恒大上市。2021年财务爆雷。恒大曾试图债务重组化解危机，但没有实质进展。
2023年恒大公布，截至6月，总负债额达2.39万亿元人民币。同年9月许家印被捕。2024年1月，香港高等法院颁布清盘令，委任清盘人接管恒大事务，恒大股票停牌。
专家指，如今恒大退市，后续对中国房地产市场及经济将造成更大的冲击。
美国圣托马斯大学国际研究讲座教授叶耀元：“恒大当初出现财务危机的时候，中共政府是有尝试要去救它，去稳定房市投资者的信心。但现阶段来讲，看起来是好像救不太起来。如果它进一步产生一种骨牌效应，也就是不只是恒大，而是其它的这些房地产公司，也一样有面临崩溃或面临倒闭的状况的话，那其实中国的经济可能就会出大事的。”
专家认为，如果整个中国房地产崩溃，中国经济也就崩盘了。
叶耀元：“房市如果崩盘的话，表示一般中国现在所谓的有房阶级，他们所持有的房产价值瞬间就消灭了。这跟日本当初90年代的泡沫经济一样，它可能就是会让整个中国的经济一蹶不振，会持续低迷很长一段时间。以现在中国共产党政权民怨比较高的状况之下，这其实是会对共产党产生很大的威胁。”
恒大崩盘时，在280个城市至少1300个项目正在开发。媒体估算，仅恒大的烂尾楼数量就达162万套，涉及约600万业主。
胡力任：“我接触过恒大的项目的，所以我知道，一旦恒大垮的话，它不是恒大一家公司垮，是很多的地方政府都垮的。因为当地地方政府要给它很多配套的，而这些配套也需要有资金来投入的。地方政府就拿出很多钱来配合它。恒大2万多亿的债务，其实各地的地方政府配套也要将近2万多亿的钱。”
胡力任表示，恒大背后都是中央级官员在支持，当时地方政府也大量给它圈地，给它资源，给它金融支持。
胡力任：“因为当时房地产发展很迅速，大家都看好房地产，恒大又是一家超大型的公司，大家都认为它有资金，它有钱，它有品牌。所以当时就给了它很多土地，它一个项目可能都是几十万套的大项目。然后配套医院，配套学校，配套其他的一些公共设施。然后政府给它做三通一平、七通一平，所以恒大的清盘，对恒大来说，可能只是一家公司，但是对于各地政府来说，是无数个地方城投都破产。”
分析指，中国房市继续崩盘是可以预期的未来，整个房市都垮下来的话，共产党能撑多久都是未知数。