【中国观察北京时间2026年01月10日讯】新年伊始，飞天茅台在线上爆卖，这看似消费复苏，却又透露出一种保值心理。另一方面，传统烟酒业出现倒闭潮。酒桌萧条，茅台暴涨；实体倒闭，投机狂欢。学者指出这显示市场是分化的，不是繁荣。
贵州茅台旗下数字营销平台“i茅台”APP在1月1日上线149、元（人民币）飞天茅台，每天每人限购12瓶。开卖三天每天几乎上线就秒空，超过10万用户总计买了约300吨酒。
去年飞天茅台的市场价格呈现单边下行态势，到了12月，市场价一直在1500元上下浮动。这次“下猛药”在线上进行平价直销后，今年受个开盘日，贵州茅台上涨3.54%，结束了元旦前的三连跌。
这看似消费复苏，却又透露出一种保值心理。段永平等投资者强调，投资茅台“肯定比放银行好”、“拿着现金还不如买茅台”。去年贵州茅台股息率达到3.9%，历史性首次反超农业银行，“有闲钱买茅台比存银行好”。
美国经济学者黄大卫（Davy J. Wong）：“茅台爆买是囤货和套利，不代表整体消费回暖。这些人他不是说喝不喝酒，只是在存钱。在低利率跟高不确定环境下，民众把一些熟悉的、可以流通的、价格有供需的一些东西当成准资产。茅台具有一定的强品牌，全国流通性跟长期保值预期，被当成替代存款工具，而非消费品。”
但是购买白酒来保值，实在不那么常见。
美国南卡罗莱纳大学艾肯商学院教授谢田：“发达国家的正常社会，没有人把这种消费品作为保值的东西。当然酒放久一点，可能味道越来越好，也更值钱。但是作为投资的话，实在不是一个特别有效的工具。中国出现这种奇怪的现象，只能说明中国其它的正当的，真正有价值的投资工具或投资机会越来越少，或者几乎没有了。人们就开始找其它的、不那么合适的、不那么方便的东西作为保值工具。”
另一方面，传统烟酒店出现倒闭潮。中国烟酒流通协会数据显示：2025年烟酒店锐减19%，一年蒸发32万家，五年倒闭130万家。
这些烟酒店遍布大街小巷，是白酒流通系统中末端的“毛细血管”。2023年中国约有490万家烟酒店，他们大多经营了有十几二十年，靠着几个稳定的单位团购大客户，年年稳赚十几万元。
但是去年当局发布的“史上最严禁酒令”，涵盖中央和地方党政机关，公立国企与事业单位部分地区。过去不少烟酒店囤货茅台等高端酒，在市场价格上涨时高价售出，快速积累财富。但反腐口号一出，很多单位都不敢买酒了。
美国经济学者黄大卫表示，“最严禁酒令”是烟酒店倒闭潮的催化剂。
黄大卫：“烟酒店高毛利主要来自政务、单位团购和礼品链。禁酒、反腐让这部分需求迅速降温，加上品牌直销、电商挤压，小店最先被淘汰。”
更加重大的原因是经济衰退，民众消费降级。美国南卡罗莱纳大学艾肯商学院教授谢田指出，烟酒店出现倒闭潮，实际上跟大量零售企业倒闭是一致的。
谢田：“因为烟酒这些东西，一般人们是有钱的就可以消费，没钱的话就可以降级，甚至就不消费。我注意到，中国老百姓现在很多烟民发现中国的烟烧得特别快，中共烟草公司在背后弄了手脚，让他们花更多的钱，但抽不到真正的烟，一气之下，大家开始戒烟了，不买了。正好也经济不好，他也没钱消费了，烟酒都是中共专卖的东西，烟草的税收支撑了中共政权的运转大量的资金。中共看着老百姓开始集体戒烟、戒酒，对他们来说也是不好的现象，可能会直接影响到政府的税收。”
新年伊始，茅台爆买，烟酒店倒闭，黄大卫表示，这说明市场是分化的，不是繁荣。
黄大卫：“大宗消费在收缩，茅台又再次被资产化。并不是大家爱喝酒，而是钱不知往哪里去，只好去买最像钱的东西。酒桌冷清、茅台火热，本质上是对未来不确定性的集中反应。”
除了烟酒店，去年全国关了3.9万家药店，疫情解封至今，全国已有6万多家眼镜店陷入困境。