【中国观察北京时间2026年02月15日讯】2025年国际金价涨幅突破70%，创历史新高纪录，成为全球资产配置焦点。台银最新研判显示，全球政经不确定性持续影响黄金市场，2026年重现去年"历史纪录级"涨势概率较低，但价格波动将成为常态。黄金市场基本面依然稳健，整体展望保持正向乐观。
回顾2025年金价走势，年初美国总统川普推行对等关税新政，避险资金推升金价至每盎司2817.23美元。随后金价随俄乌谈判进展、中东局势震荡，年底避险资金持续流入金市，金价突破4400、4500美元关卡，最高站上4549.71美元新高。全年涨幅超过70%，创历史新高。
台银指出，2025年地缘政治风险与经济不确定性加剧、美元走弱及美国联准会转向宽松政策等因素共同推动，促使全球投资人及各国央行增加黄金配置，最终缔造金价强势表现。进入2026年1月，金价延续涨势连续第六个月收红，一度冲破5600美元大关，但1月底至2月初出现大幅修正，回落至4900美元左右，年关前仍维持震荡态势。
台湾银行贵金属部经理杨天立分析，金价从去年10月上涨至今年1月，期间累积涨幅回档50%至61.8%属合理范围。市场预期短期内将触及低点，甚至出现超额清洗，随后需1-2个月整理后才可能回归上升趋势。台银此前预测今年金价短中期支撑位为4500、4200、4000美元，上档反压为4800、5000、5200美元，全年涨幅预计20%-30%。
杨天立指出，金价在1月已达到去年预测目标价，后续走势关键在于川普期中选举动作。支撑金价的因素除各国央行购买外，更重要的是市场不确定性提升带来的避险需求，以及债券外汇市场资金流入。原本关注联准会降息的焦点已转向地缘政治风险，但未来走势已难以预测。
面对外资调高黄金目标价，预测年底或突破6000美元，杨天立持保守态度认为需观察川普政策动向。他强调，2026年金价仍呈上行趋势，但波动幅度将显著加大，与以往贵金属中最稳定的波动特性形成对比。
在资产配置建议方面，杨天立建议维持约10%黄金配置比例，并提醒白银、白金等贵金属波动性更高，因投机成分较重导致回档幅度剧烈，需特别留意。他透露，去年12月至今年1月黄金存折开户数随金价上涨显著增加，单月增幅达7-8成。但今年1月金价创新高时，存折总量未出现倍数增长，买卖量接近平衡，可能因市场对高位产生谨慎态度。
