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【中国观察2023年12月8日讯】最近以来，中共经济举步维艰。
问题正在全方位涌现：增长放缓，失业加重，消费者缺乏信心，通货紧缩，关税上升，出口管制，幽灵城市，人口逆风，出口和制造业萎缩，科技行业受到打击，公司治理结构中的中共毒瘤，资本和劳动力外流，挤出私人投资的政权借贷和支出，如此等等，不一而足。
而现在，一场由债务引发的房地产危机正在侵蚀中国高达58万亿美元金融业和地方政府收入的稳定。
“各省已经削减了公务员的工资，包括学校教师的工资，从而严重打击了公务员士气。”总部位于纽约的彭博社（Bloomberg）10月下旬报导，“最贫困的地区正在游说中央政府救助，并暗中威胁要发生债券违约。”
所有基于房地产价值上涨假设而借款的人都面临巨大风险。第一个中招的企业就是总部位于北京的中植企业集团，这是一家规模全国领先的金融企业集团。该集团于11月22日发布了一封信，严重动摇了客户的商业信心。中植集团至少亏损310亿美元。它的负债至少有590亿美元，超过了其仅280亿美元的资产，其中许多是流动性差、坏帐充斥的房地产投资。
中植集团陷入严重的债务危机，问题就像多米诺骨牌效应一样，将使其它金融机构陷入困境。违约现象可能会像2008年总部位于纽约的雷曼兄弟（Lehman Brothers）公司破产那样一连串地发生。
11月23日，《华尔街日报》提到了对于中国“雷曼时刻”的担忧。“信托公司中融国际信托拖欠的款项已经堆积如山。”该报指出，“自8月以来，至少有16家中国内地上市公司在证券交易所提交的文件中表示，它们没有收到中融信托管理产品的利息或本金付款。”
截至2022年底，中融信托管理着总计高达1080亿美元的资产。其投资者肯定希望现在就拿回属于他们的钱。
房地产及其相关产业约占中国GDP的30%。然而多年来，中国显然并不真正需要这些新建筑。整个全新的特大的城市建筑群都是没有人居住的“幽灵”开发项目。中共现在正试图将新的贷款转向中国的工业部门，但这也面临着风险，因为国际社会正努力与中共“脱险”（derisk）和“脱钩”（decouple）。
为了便于解释，我们不妨简化一下：2010年代，投资者对中国国内生产总值（GDP）10%的高速增长感到兴奋。他们一定以为债务驱动的GDP增长会永远持续下去。然而10%的GDP增长不会永远持续，而债务必须偿还。
北京也很兴奋，认为共产主义专政，尤其是中国特色的共产主义专政，可以解决世界上所有的经济问题。中共党魁习近平加倍努力建立军事和对外经济战略，在全球倡导“一带一路”倡议，以武力收买和“开化”世界，首先拿香港和台湾开刀。
辉煌的日子不会长久。“2008年中共推出的四万亿元人民币经济刺激政策，以及随后的基础设施投资和住房热潮，使中国的经济增长率在2011年之前一直保持在每年10%左右。”宾夕法尼亚大学（University of Pennsylvania）经济学教授方汉明在一篇题为“中共经济放缓原因何在？”（What Explains China’s Economic Slowdown?，11/8/2023）的文章中写道，“然而这些债务融资投资也为中国开发商和地方政府目前面临的债务问题埋下了种子。”
当中共发现中国经济中存在房地产开发商过度借贷等问题时，它翻开了共产主义红宝书，开始使用强制手段命令人们去解决这些问题。中共要求各大银行遵守“三道红线”，不再向过度举债的房地产开发商贷款。这使得这些开发商停止建造已经售出的房屋，降低了中国的GDP增长，增加了政治不稳定性，包括无房可购者的抗议活动。
中共的“三道红线”政策引发了一些大型金融机构的兑付危机，中融国际信托公司就是其中之一。当银行停止向陷入困境的开发商贷款时，开发商停止建设，收入停止，无法偿还原有贷款。国际社会和消费者对整个房地产行业，乃至中国经济的信心一落千丈，而这绝对不是什么好事。
“即使在中国由于新冠病毒疫情陷入停产之前，在人口结构逆风、房地产行业出现放缓以及国家主导的经济决策重新抬头的情况下，中国经济增长已经开始停滞。”方汉明教授在文中指出，“权力集中导致中国与西方伙伴的关系恶化，进一步威胁到中国经济的增长前景。”
现在，身居紫禁城的中共经济“天才”高官们反其道而行之。中共正在向中国的金融机构施压，要求它们开始向陷入困境的房地产开发商提供贷款。他们甚至在四处兜售一份“白名单”，其中列出了50家值得贷款的特权开发商，银行将在政权压力下提供这些贷款，把好钱扔进坏钱里。因此，银行的投资者和储户可能会持有更多的不良贷款。中共的经济“修复”措施实际上只是移花接木，将不良房地产投资和更糟糕的中共政策成本和风险从房地产公司转移到银行而已。
当前中国经济混乱，乱象频出，根源完全在于中共自身。在要求银行停止向房地产开发商提供资金并制造了许多其它问题，从而降低了消费者和企业对中国经济的信心之后，中共正试图将精灵放回瓶子里，然而却以失败告终。目前看来为时已晚，整体经济正在崩溃。中国经济原有的动力已经消失。相对于世界而言，中国的人口规模正在萎缩，经济规模也是如此。成千上万的中国人用脚投票，离开这个国家，或者选择不生孩子，对抗低迷经济。
“中共政府最近迅速改变政策的倾向伤害了人们的信心。”方汉明教授在文中写道，“这种可能性增加了中国企业吸引外资的难度，也成为TikTok（国际版抖音）和华为等中国企业拓展国际市场的主要障碍。”
中国经济问题严重，根源在于中共，它不仅摧毁了中国经济的发展势头和房地产开发商，还摧毁了试图在中国投资的国际企业、香港的整个金融业，并摧残维吾尔族人、藏族人和法轮功修炼者，这些群体本来是发展中国经济的重要力量。
与之相反，中共试图用种族灭绝政策同化他们，这些政策理所当然地招致了国际社会的谴责，也让那些不想冒声誉受损风险的国际企业感到恐惧。他们开始远离中共，将目光转向印度、墨西哥和越南等其它国家。
然而，习近平对此装聋作哑，采取鸵鸟政策，继续在其怪异和自我毁灭的中共道路上顽固前行。据报导，11月15日，在加州旧金山举行的亚太经合组织（APEC）峰会期间，他又当着美国总统乔‧拜登的面，发出了对台湾开战的隐晦威胁。
对于中国经济而言，台湾是重要的投资者。没有比这更清楚的例子了，中共不仅在经济上，而且在政治上，对中国造成了灾难性的影响，这一切都源于一种狂妄自大的想法，即中国的共产主义制度在某种程度上优于美国、欧洲、日本、韩国和台湾等地的市场民主制度，而这些地方的人均GDP都要比中共治下高得多。
国际投资者正在用脚投票。那些在2010年代宽松货币流通时认为中共经济发展得很好的投资者，现在正三思而后行，试图撤出中国。资金和人口的外流普遍压制了中共的房地产市场和经济，使中国经济的未来雪上加霜，而这一切都源于中共的极权统治。
作者简介：
安德斯‧科尔（Anders Corr），2001年获颁耶鲁大学的政治学学士及硕士学位，2008年荣获哈佛大学的政府管理学博士学位。他是《政治风险杂志》（Journal of Political Risk）出版人，科尔分析公司（Corr Analytics Inc.）总裁，其研究领域广涉北美、欧洲和亚洲等地。他的最新著作是《权力的集中：制度化、等级制和霸权主义》（The Concentration of Power: Institutionalization, Hierarchy, and Hegemony，2021）和《大国大战略：南海的新游戏》（Great Powers, Grand Strategies: the New Game in the South China Sea，2018）等。
原文： The CCP Is Causing China’s Economic Problems刊登于英文《大纪元时报》。
问题正在全方位涌现：增长放缓，失业加重，消费者缺乏信心，通货紧缩，关税上升，出口管制，幽灵城市，人口逆风，出口和制造业萎缩，科技行业受到打击，公司治理结构中的中共毒瘤，资本和劳动力外流，挤出私人投资的政权借贷和支出，如此等等，不一而足。
而现在，一场由债务引发的房地产危机正在侵蚀中国高达58万亿美元金融业和地方政府收入的稳定。
“各省已经削减了公务员的工资，包括学校教师的工资，从而严重打击了公务员士气。”总部位于纽约的彭博社（Bloomberg）10月下旬报导，“最贫困的地区正在游说中央政府救助，并暗中威胁要发生债券违约。”
所有基于房地产价值上涨假设而借款的人都面临巨大风险。第一个中招的企业就是总部位于北京的中植企业集团，这是一家规模全国领先的金融企业集团。该集团于11月22日发布了一封信，严重动摇了客户的商业信心。中植集团至少亏损310亿美元。它的负债至少有590亿美元，超过了其仅280亿美元的资产，其中许多是流动性差、坏帐充斥的房地产投资。
中植集团陷入严重的债务危机，问题就像多米诺骨牌效应一样，将使其它金融机构陷入困境。违约现象可能会像2008年总部位于纽约的雷曼兄弟（Lehman Brothers）公司破产那样一连串地发生。
11月23日，《华尔街日报》提到了对于中国“雷曼时刻”的担忧。“信托公司中融国际信托拖欠的款项已经堆积如山。”该报指出，“自8月以来，至少有16家中国内地上市公司在证券交易所提交的文件中表示，它们没有收到中融信托管理产品的利息或本金付款。”
截至2022年底，中融信托管理着总计高达1080亿美元的资产。其投资者肯定希望现在就拿回属于他们的钱。
房地产及其相关产业约占中国GDP的30%。然而多年来，中国显然并不真正需要这些新建筑。整个全新的特大的城市建筑群都是没有人居住的“幽灵”开发项目。中共现在正试图将新的贷款转向中国的工业部门，但这也面临着风险，因为国际社会正努力与中共“脱险”（derisk）和“脱钩”（decouple）。
为了便于解释，我们不妨简化一下：2010年代，投资者对中国国内生产总值（GDP）10%的高速增长感到兴奋。他们一定以为债务驱动的GDP增长会永远持续下去。然而10%的GDP增长不会永远持续，而债务必须偿还。
北京也很兴奋，认为共产主义专政，尤其是中国特色的共产主义专政，可以解决世界上所有的经济问题。中共党魁习近平加倍努力建立军事和对外经济战略，在全球倡导“一带一路”倡议，以武力收买和“开化”世界，首先拿香港和台湾开刀。
辉煌的日子不会长久。“2008年中共推出的四万亿元人民币经济刺激政策，以及随后的基础设施投资和住房热潮，使中国的经济增长率在2011年之前一直保持在每年10%左右。”宾夕法尼亚大学（University of Pennsylvania）经济学教授方汉明在一篇题为“中共经济放缓原因何在？”（What Explains China’s Economic Slowdown?，11/8/2023）的文章中写道，“然而这些债务融资投资也为中国开发商和地方政府目前面临的债务问题埋下了种子。”
当中共发现中国经济中存在房地产开发商过度借贷等问题时，它翻开了共产主义红宝书，开始使用强制手段命令人们去解决这些问题。中共要求各大银行遵守“三道红线”，不再向过度举债的房地产开发商贷款。这使得这些开发商停止建造已经售出的房屋，降低了中国的GDP增长，增加了政治不稳定性，包括无房可购者的抗议活动。
中共的“三道红线”政策引发了一些大型金融机构的兑付危机，中融国际信托公司就是其中之一。当银行停止向陷入困境的开发商贷款时，开发商停止建设，收入停止，无法偿还原有贷款。国际社会和消费者对整个房地产行业，乃至中国经济的信心一落千丈，而这绝对不是什么好事。
“即使在中国由于新冠病毒疫情陷入停产之前，在人口结构逆风、房地产行业出现放缓以及国家主导的经济决策重新抬头的情况下，中国经济增长已经开始停滞。”方汉明教授在文中指出，“权力集中导致中国与西方伙伴的关系恶化，进一步威胁到中国经济的增长前景。”
现在，身居紫禁城的中共经济“天才”高官们反其道而行之。中共正在向中国的金融机构施压，要求它们开始向陷入困境的房地产开发商提供贷款。他们甚至在四处兜售一份“白名单”，其中列出了50家值得贷款的特权开发商，银行将在政权压力下提供这些贷款，把好钱扔进坏钱里。因此，银行的投资者和储户可能会持有更多的不良贷款。中共的经济“修复”措施实际上只是移花接木，将不良房地产投资和更糟糕的中共政策成本和风险从房地产公司转移到银行而已。
当前中国经济混乱，乱象频出，根源完全在于中共自身。在要求银行停止向房地产开发商提供资金并制造了许多其它问题，从而降低了消费者和企业对中国经济的信心之后，中共正试图将精灵放回瓶子里，然而却以失败告终。目前看来为时已晚，整体经济正在崩溃。中国经济原有的动力已经消失。相对于世界而言，中国的人口规模正在萎缩，经济规模也是如此。成千上万的中国人用脚投票，离开这个国家，或者选择不生孩子，对抗低迷经济。
“中共政府最近迅速改变政策的倾向伤害了人们的信心。”方汉明教授在文中写道，“这种可能性增加了中国企业吸引外资的难度，也成为TikTok（国际版抖音）和华为等中国企业拓展国际市场的主要障碍。”
中国经济问题严重，根源在于中共，它不仅摧毁了中国经济的发展势头和房地产开发商，还摧毁了试图在中国投资的国际企业、香港的整个金融业，并摧残维吾尔族人、藏族人和法轮功修炼者，这些群体本来是发展中国经济的重要力量。
与之相反，中共试图用种族灭绝政策同化他们，这些政策理所当然地招致了国际社会的谴责，也让那些不想冒声誉受损风险的国际企业感到恐惧。他们开始远离中共，将目光转向印度、墨西哥和越南等其它国家。
然而，习近平对此装聋作哑，采取鸵鸟政策，继续在其怪异和自我毁灭的中共道路上顽固前行。据报导，11月15日，在加州旧金山举行的亚太经合组织（APEC）峰会期间，他又当着美国总统乔‧拜登的面，发出了对台湾开战的隐晦威胁。
对于中国经济而言，台湾是重要的投资者。没有比这更清楚的例子了，中共不仅在经济上，而且在政治上，对中国造成了灾难性的影响，这一切都源于一种狂妄自大的想法，即中国的共产主义制度在某种程度上优于美国、欧洲、日本、韩国和台湾等地的市场民主制度，而这些地方的人均GDP都要比中共治下高得多。
国际投资者正在用脚投票。那些在2010年代宽松货币流通时认为中共经济发展得很好的投资者，现在正三思而后行，试图撤出中国。资金和人口的外流普遍压制了中共的房地产市场和经济，使中国经济的未来雪上加霜，而这一切都源于中共的极权统治。
作者简介：
安德斯‧科尔（Anders Corr），2001年获颁耶鲁大学的政治学学士及硕士学位，2008年荣获哈佛大学的政府管理学博士学位。他是《政治风险杂志》（Journal of Political Risk）出版人，科尔分析公司（Corr Analytics Inc.）总裁，其研究领域广涉北美、欧洲和亚洲等地。他的最新著作是《权力的集中：制度化、等级制和霸权主义》（The Concentration of Power: Institutionalization, Hierarchy, and Hegemony，2021）和《大国大战略：南海的新游戏》（Great Powers, Grand Strategies: the New Game in the South China Sea，2018）等。
原文： The CCP Is Causing China’s Economic Problems刊登于英文《大纪元时报》。
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