【中国观察北京时间2026年1月5日讯】周一（1月4日），中共统计局发布11月经济运行数据，显示多个关键领域指标持续恶化。消费疲软成为最大隐忧，社会消费品零售总额同比增幅跌至2022年以来最低水平。工业产出同比增长4.8%，创2024年8月以来新低。1至11月固定资产投资同比下降2.6%，房地产投资降幅扩大至15.9%。
房地产市场持续低迷，曾占GDP四分之一的房地产行业，目前约70%家庭财富集中在房产领域。专家分析指出，房市疲软是投资下滑的主要诱因。作为头部房企，万科本周召开第二次债券持有人会议，试图避免债务违约。此前投资者拒绝国有银行提出的延期还款方案，导致股价应声下跌。
中国房地产危机已持续近五年，对经济形成沉重打击。住房供过于求与房价长期下行，严重削弱企业信心。地方政府财政压力加剧，基础设施投资规模明显缩减。同时，政府打击制造业过度竞争的政策，进一步冷却了企业扩张意愿。
汽车销售持续疲软，11月销量同比下滑8.5%，创10个月最大跌幅。原本期待年末销售旺季的商家陷入失望。中共长期依赖出口拉动增长，但全球贸易伙伴对近1万亿美元贸易顺差表示不满，酝酿设置进口壁垒。
国际货币基金组织警告，中国制造业主导的模式可能加剧全球贸易紧张。其敦促推动经济向内需驱动转型，但疲软的内需难以支撑增长。多重压力下，中国经济前景面临严峻挑战。