【中国观察北京时间2026年10月28日讯】中国经济持续低迷，房地产市场遇冷、居民消费信心不足、地方政府债务高企。外媒分析指出，中共政府面临经济修复难题，根本症结在于消费不足导致的结构性失衡。
美国《外交家》杂志10月26日刊发分析文章，指出中国经济困境的核心并非产能过剩，而是消费不足。中国居民消费占GDP比重仅为56%，远低于德国76%、美国近80%的水平。长期以来依赖高储蓄、高投资和制造业扩张的模式已难以为继。
文章列举四大结构性矛盾：
第一，财富创造与分配失衡。北京大学光华管理学院前教授、卡内基基金会研究员佩蒂斯指出，政府通过压低劳动力成本、倾斜资源给企业部门，积累了庞大投资资金。这种模式在工业化初期有效，但投资扩张与工资停滞的矛盾日益凸显，导致企业生产过剩与消费疲软的恶性循环。
第二，投资驱动模式难以为继。面对增长压力，北京当局持续依赖基建、房地产等大规模投资刺激经济。但部分项目实际需求不足，导致基建空置率攀升，债务负担加重。地方政府财政吃紧，公共服务压力增大，居民对未来收入预期恶化进一步抑制消费。
第三，出口依赖加剧贸易摩擦。国内需求不足倒逼企业扩大产能，通过出口寻找市场。2025年中国贸易顺差逼近1.2万亿美元，但欧洲等经济体已采取反倾销措施。这种将矛盾转嫁国际市场的做法，实则将国内结构性矛盾推向全球市场。
第四，改革代价难以承受。要激活消费需增加居民可支配收入、完善社会保障，但这意味着挤压企业利润、增加政府支出、调整资源分配。现有利益格局的固化，使改革陷入困局。经济模式转型需要打破既得利益，但现实阻力巨大。
文章强调，经济活力不仅取决于生产能力，更在于民众能否分享发展成果。若无法解决消费不足的根本问题，单纯依赖投资刺激终将陷入债务累积与增长停滞的死循环。当中国能生产一切却面临消费困境，意味着经济模式已到必须转型的关键节点。