黄金和白银在2025年收官阶段波动剧烈，但在市场动荡中有望取得历史性涨幅

【中国观察2026年01月06日讯】


预计到2025年，黄金价格将上涨约63%，白银价格将飙升140%，创下自20世纪70年代末以来的最佳表现。推动价格上涨的因素包括通胀担忧、地缘政治危机、投机需求以及工业短缺（尤其是白银）。

黄金价格一度触及每盎司 4,549 美元的峰值，随后稳定在每盎司 4,320 美元附近；白银价格一度突破每盎司 84 美元，但随后回落至每盎司 71 美元附近。芝加哥商品交易所集团 (CME Group) 在一周内两次提高保证金要求，以抑制投机交易。

中国和巴西大量囤积黄金。由于电子产品、太阳能电池板和电动汽车的生产，白银需求激增，而中国的出口限制加剧了这一趋势。

分析师如Kelvin Wong（Oanda）预测，黄金价格将在六个月内达到每盎司5010美元，白银价格将达到每盎司90.90美元。其他分析师则警告称，如果市场走弱，可能会出现获利回吐，黄金很可能成为抛售目标。

铂金价格创下每盎司2478美元的历史新高，而钯金则因汽车行业需求变化而下跌16%。美联储在2026年降息可能会支撑需求，但快速上涨之后预计会出现大幅回调。
2025 年末，黄金和白银价格经历了剧烈的波动，但这两种金属有望创下自 20 世纪 70 年代末以来最佳的年度表现——而 70 年代末期的特点是通货膨胀失控、地缘政治危机以及对避险资产的需求飙升。


尽管最后一周的交易动荡不安，但受投机热情、工业需求和货币贬值担忧的推动，黄金今年迄今已上涨约 63%，而白银则飙升了 140%。


“在我职业生涯中，这种情况前所未有。创下历史新高的数量前所未有，黄金的表现也远超许多人的预期，这同样是前所未有的，”市场资深人士、世界黄金协会首席策略师约翰·里德说道。


BrightU.AI的 Enoch 解释说，黄金和白银价格飙升对全球经济、地缘政治和个人投资者都具有重大影响。黄金和白银通常被视为避险资产，因为它们在经济不确定、地缘政治不稳定或市场波动时期往往会升值。投资者寻求这些金属的安全性和保障性，从而导致需求增加和价格上涨。


现货黄金在年底最后一个交易日徘徊在每盎司4320美元左右，低于12月初创下的每盎司4549美元的历史高点。同样，白银在短暂突破每盎司84美元后回落至71美元附近——此前的飙升是由中国投资需求和供应短缺推动的史无前例的。


极端的市场波动促使芝加哥商品交易所集团在一周内两次提高保证金要求，迫使交易员投入更多资金来维持仓位。


Metals Daily首席执行官罗斯·诺曼指出：“今天的主要驱动因素是芝加哥商品交易所（CME）在短短几天内第二次提高保证金。更高的抵押品要求正在给市场降温。”


促成此次历史性增长的因素有很多：


美联储降息和通胀担忧 ——美联储的货币宽松政策，加上发达经济体不断膨胀的债务负担，引发了一场“货币贬值交易”——投资者抛售法定货币，转而购买硬资产。

央行疯狂买入 ——全球央行，特别是中国和巴西，继续积极囤积黄金，强化了黄金作为对冲地缘政治不稳定因素的作用。

工业需求与供应趋紧—— 由于白银在电子产品、太阳能电池板和电动汽车领域扮演着关键角色，其涨幅超过了黄金。中国的出口限制进一步收紧了供应，推动上海白银溢价达到创纪录的8美元，高于伦敦价格。

地缘政治风险和市场不确定性—— 不断升级的紧张局势、唐纳德·川普总统的关税政策以及对人工智能驱动的股市泡沫的担忧，促使投资者转向贵金属。
这波涨势会持续到2026年吗？
分析师们对于这股势头能否持续仍存在分歧。


Oanda 的 Kelvin Wong 预测：“我预计长期上涨行情将继续……未来六个月黄金价格目标为 5,010 美元，白银价格目标为 90.90 美元。”

丹·科茨沃思（AJ Bell）警告说：“如果金融市场经历一段艰难时期，寻求清算头寸的投资者可能会首先选择那些收益强劲的资产……黄金恰好符合这两个条件。”
贵金属涨势不仅限于黄金和白银。铂金打破了多年的低迷，一度触及2478美元的历史新高，随后回落。然而，钯金表现疲软，受汽车需求变化的影响，单日跌幅高达16%。


由于市场预期美联储将在2026年再次降息，黄金和白银可能仍将是关注焦点。然而，分析师警告称，如此快速的上涨之后可能会出现大幅回调。


由于金融体系面临越来越大的压力——从金砖国家货币变动到潜在的海底电缆中断——投资者正准备迎接又一个动荡的年份。