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巴西总统决选：卢拉逆转胜出

发表时间： 2026-10-25 22:00:13 人气：16 次

2026年10月25日，现任巴西总统兼总统候选人卢拉在圣保罗举行的总统大选投票日当天投票后向支持者挥手致意。（Rodrigo Paiva/Getty Images）

【中国观察北京时间2026年10月26日讯】巴西10月25日举行总统决选，在开出99.90%选票后，80岁的现任总统卢拉在首轮落后情况下逆转胜，赢得连任，他将于明年展开第四任期。

根据巴西高等选举法院统计，卢拉（Luiz Inácio Lula da Silva）获得51.77%选票，击败代表右翼阵营参选的佛拉维欧．博索、诺拉罗（Flávio Bolsonaro）48.23%。

G1新闻网站报导表示，第二轮投票弃权率降至18.98%，低于首轮的21.08%。分析认为，投票率提升对卢拉有利。

但投票日也出现争议。CNN巴西新闻网报导，巴西多个城市传出公共运输班次不足及候车时间延长情况。卢拉阵营为此向最高法院及高等选举法院提出延长投票时间要求。

最高法院法官札宁（Cristiano Zanin）裁定全国投票时间延长至晚间7时。此举引发朝野攻防，双方阵营均对延长投票安排提出不同主张。

此外，联邦警方已着手调查部分涉及交通运输安排的案件，相关法律与政治争议预料仍将持续。

据媒体爆料，札宁是卢拉的前私人律师在下达此裁定时，故意在下午5点投票结束的钟声敲响时，才卡点发布命令。结果就是准时关闭亲博索纳罗选区，电子投票机已被永久锁定；而像卢拉票仓那样尚未关闭的选区，竟然能继续收票直到晚上7点！

博索纳罗阵营正式宣战！右翼议员弗拉维奥·博索纳罗（Flávio Bolsonaro）刚刚公开发表震撼声明，怒斥大选存在严重违规，并强势宣布将出动法律团队，要求“废除这些选举的结果”！

他在演讲中曝光了一个令人震惊的细节：下午5点01分，一位并不属于最高选举法院的大法官（卢拉的前律师）竟史无前例地强行介入，越过专门的司法机关，下令将投票时间延长两小时！弗拉维奥抨击这种“在比赛中途改变规则”的做法，在巴西历史上从未发生过，是对平等原则的彻底破坏。

“在这些事情发生的背景下，不可能，不可能承认各州的选举结果！” 弗拉维奥指出，如果没有这些未重新开票的州，他根本无从得知自己本应获得多少选票。他向支持者发誓自己绝不会放弃巴西，并呼吁大家也不要放弃。“在巴西承认这场选举中发生的混乱之前，有太多事情需要澄清。”

这种对最后一刻选举规则突变、计票程序缺乏透明度的愤怒与质疑，已经让巴西的选举系统，正面临着前所未有的信任危机，卢拉阵营公然选举作弊，必须受到严厉追责‼️‼️

这次选举被视为巴西近年竞争最激烈的大选之一。卢拉在10月初举行的首轮投票中落后约220万票，但在25日决选中胜出。

决选期间，卢拉主打社会福利、劳工权益及交通补助等议题，并加强社群媒体与基层动员。执政的劳工党（PT）也在东北部等传统支持地区积极催票。

尽管卢拉成功连任，未来仍面临不少挑战。巴西媒体表示，目前国会由保守派及中间偏右政党掌握重要席次，政府推动重大法案仍需跨党派协商。

巴西是金砖国家（BRICS）主要成员，也是全球重要农产品、能源及矿产出口国。卢拉连任后的政策方向，将持续受到国际社会关注。

2026年10月25日，在巴西里约热内卢博塔弗戈的圣伊纳西奥学校，选民在大选日当天排队投票。(Lucas Figueiredo/Getty Images)

https://x.com/Baoliaogeming64/status/2114538395141894179?ref_src=twsrc%5Etfw

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发表：2026-10-22 10:24:52 | 更新：2026-10-22 10:24:52 人气: 34300

【中国观察2026年10月22日讯】全球人工智能概念股在短暂反弹后再度遭遇抛售，半导体、数据中心及大型科技公司股价承压。美国纳斯达克指数期货走低，亚洲科技股同步下跌，投资者重新审视人工智能产业的投资前景。Meta、特斯拉和半导体设备制造商泛林集团（Lam Research）的最新业绩与支出计划，未能消除市场疑虑；中东局势推动国际油价上涨，也给通胀和企业融资成本带来新的压力。路透社、美联社及道琼斯通讯社的当日报道均将 AI 投资回报担忧、企业财报反应和能源价格上涨列为市场下跌的重要因素。

这轮下跌并不意味着人工智能需求突然消失。真正发生变化的，是资本市场评估 AI 企业的方式。过去几年，投资者愿意为未来增长支付高昂价格，只要企业宣布扩大数据中心、采购芯片、建设算力基础设施，股价便可能受到追捧。如今，市场开始追问更具体的问题：新增投资能够带来多少收入，收入能否转化为利润，利润能否覆盖融资成本，以及投入的资金究竟需要多少年才能收回。当这些问题没有得到令人信服的回答时，增长故事便很难继续支撑原有估值。

Meta 的情况体现了这种矛盾。公司在人工智能领域继续加大投入，希望通过新模型和 AI 产品扩大业务能力，但庞大的资本支出也意味着更高的资金需求。投资者既可以把这些投入理解为争夺未来市场的必要行动，也可以担心企业为了维持技术竞争力而陷入持续扩张、回报滞后的局面。特斯拉公布的资本支出计划则引发另一种疑虑：当企业调整投资预算时，市场会重新判断相关设备、芯片和基础设施需求的增长速度。企业增加支出，投资者担心回报不足；企业减少支出，投资者又担心供应商订单放缓。当前市场对 AI 产业的要求明显提高，单纯宣布扩大投资已经不够。

半导体设备行业的消息进一步放大了这种不确定性。泛林集团对供应链限制及未来季度展望的说明，引起投资者对设备交付和产业链兑现能力的关注。AI 芯片需求旺盛，并不代表整个产业链能够毫无阻碍地转化为销售收入。设备、零部件、电力、冷却系统和数据中心建设都有各自的交付周期。即使最终需求保持强劲，供应环节出现瓶颈，也可能影响企业短期收入和利润表现。对估值已经很高的公司而言，市场往往不会耐心等待问题逐步解决，而会先下调预期，再观察后续业绩能否证明这种调整过度。

融资成本则是另一条不能忽略的主线。大型科技公司可以利用经营现金流支持部分投资，但许多数据中心开发商和新兴算力企业需要借助贷款、债券或增发股票筹集资金。当利率维持高位、债权人要求更高回报时，建设项目的财务负担便会增加。即使客户合同金额庞大，也不能直接等同于已经实现的收入，更不能视为可自由支配的利润。如果项目建设延期、设备成本上升，或者客户需求未能按计划兑现，企业可能同时承受资本支出和债务偿付压力。市场对高负债 AI 基础设施企业的审视，正是这轮调整中值得重视的变化。

油价上涨又为科技股增加了一层压力。中东局势恶化可能影响能源供应，并通过运输、制造和电力成本传导至企业与消费者。如果能源价格持续高企，通胀回落就可能更加困难，央行降息空间也会受到限制。高估值科技股对利率预期尤其敏感，因为其股价很大程度上依赖未来多年盈利的折现价值。投资者要求的回报率上升，即使企业未来盈利预测没有立即下调，当前估值也可能下降。需要强调的是，油价短期上涨并不必然导致利率上升，最终仍取决于通胀持续时间、经济数据和央行政策；但它确实增加了市场的不确定性。

未来一段时间，AI 科技股可能出现明显分化。拥有稳定客户、较强现金流、明确订单和合理资本回报率的企业，有机会在调整后重新获得资金青睐；依靠持续融资维持扩张、盈利路径不清晰或估值远超当前业绩的公司，则可能面临更长时间的压力。芯片制造商、设备供应商、服务器制造商、数据中心运营商和 AI 应用企业虽然都与人工智能有关，却不应被视为同一种投资。它们所处的产业环节不同，利润结构、资本需求和风险来源也存在显著差异。

以 Celestica（CLS）为例，其服务器、网络设备及电子制造业务与 AI 基础设施扩张直接相关。判断其后续走势，重点应放在订单增长、利润率、交付能力及管理层对未来需求的指引，而不能仅凭整个 AI 板块下跌就认定公司经营已经恶化。与此同时，Hut 8（HUT）既涉及比特币挖矿，也在推进数据中心和高性能计算业务，其股价除了受 AI 产业估值影响，还受到比特币价格、融资安排、项目建设进度及资本支出的共同影响。两家公司都可能受到板块抛售冲击，但风险结构并不相同，投资者不能只根据跌幅判断哪一只更便宜。

从市场走势看，未来存在三种可能。第一，如果后续财报证明 AI 需求仍然强劲，企业能够维持利润增长，油价回落，市场可能逐步恢复信心，近期下跌便可能演变为估值修正后的反弹。第二，如果收入增长依然可观，但资本支出继续上升、利润率改善有限，科技股可能经历较长时间的震荡，资金转向现金流更稳定、估值更合理的企业。第三，如果融资条件进一步收紧，数据中心建设延期，或者主要客户开始调整投资预算，市场就可能继续下调盈利预期，推动更多高估值股票下跌。现阶段，尚无充分证据证明 AI 产业已经进入全面衰退，但也不能排除估值调整继续深化的可能。

投资者需要特别避免把一次反弹当成下跌结束的证明。剧烈波动中，空头回补、技术性买盘和短期利好都可能造成快速上涨，但持续反转通常需要更扎实的业绩和资金面支持。观察后续行情，应同时关注主要科技公司的财报指引、半导体订单、数据中心投资计划、债券融资成本、油价和通胀数据。如果股价反弹而盈利预期不断下调，风险仍然存在；如果股价企稳的同时，企业现金流和订单质量得到验证，市场才更有理由重新建立信心。

人工智能仍可能成为长期重要的技术产业，但技术革命并不保证所有相关股票都能获得丰厚回报。铁路、电信和互联网的发展历史都表明，基础设施需求可以长期增长，投资者却未必能从每一家参与者身上获利。真正决定一家企业能否穿越周期的，不只是它是否站在技术浪潮之中，还包括它以什么成本取得资本、能否有效执行项目，以及最终能否把技术需求转化为可持续利润。当前 AI 科技股的剧烈波动，正是市场开始重新计算这笔账的表现。未来行情究竟是短期震荡还是更深层次的调整，将取决于企业能否用真实经营成果证明，今天投入的巨额资金能够在合理期限内创造足够回报。

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