【中国观察北京时间2026年02月14日讯】中国经济持续承压，房地产市场寒冬仍未见底。国际评级机构标普最新预测显示，2026年中国楼市将延续低迷态势，房价跌幅或将超过2025年10月的预期。专家指出，房地产泡沫破裂与经济放缓、金融风险交织，正形成结构性与系统性冲击，短期内难以通过政策手段扭转。
2月8日，标普预测2026年中国新房销售额可能下降10%至14%，跌幅将超过2025年10月预测的5%至8%。标普指出，楼市疲软的同时，供给端问题仍未改善。中国开发商持续推进建案，2026年或将连续第六年出现"竣工量高、销售去化不足"的结构性失衡现象。
供过于求导致价格承压。标普称，中国新房价格在去年下跌后，今年恐再下跌2%至4%。楼价下跌将削弱购房者信心，形成恶性循环。
美国圣托马斯大学国际研究讲座教授叶耀元分析，中国房地产价值持续下跌已是不可逆的现实，背后至少反映三个深层问题。他指出，当前中国民众可支配财富相对减少，且普遍认为房地产缺乏保值功能，双重压力导致楼市衰败。2017、2018年已有研究估算中国房地产市值占GDP五倍以上，远高于多数国家两到三倍的水平。房地产泡沫化价值是膨胀出来的，当价格回归供需法则时自然会下跌。
叶耀元进一步指出，整体经济疲弱与失业问题加剧了楼市困境。在失业率偏高、前景不明的情况下，无论是普通民众还是高资产群体，都不可能将资金再度押注房地产。他强调，房地产泡沫破灭已成定局，短期内难以通过政策扭转。
为挽救楼市，2024年中共出台780余条稳市政策，2025年又加码500多项救市措施，但实际成效有限。统计显示，去年仍有2570家房企破产或倒闭。近期，中国上市房企发布2025年度业绩预告，超七成房企亏损，其中万科预估亏损高达820亿元人民币。
美国经济学者李恒青分析，过去30年中共编织"房价只涨不跌"的神话，导致各地过度依赖房地产，供给严重失控。他指出，当时金融领域普遍认为房地产贷款可保本稳赚，但如今房价腰斩、降价50%且无人问津。
目前，许多房屋价值已低于贷款金额，形成资不抵债并出现断供潮。李恒青警告，房地产崩盘已反噬金融体系，约4000家中小型银行多数依赖负债累累的地方政府支持。2024年已有199家银行注销，2025年前11个月又消失300多家。
李恒青指出，习近平希望迅速找到救市良方，但完全无视经济规律。为救楼市和岌岌可危的经济，已增加大量财政赤字并发行超长期国债，这些举措埋下崩盘隐患。他警告，房地产垮塌将连带影响47个上下游产业，形成系统性风险。最坏情况下，中国房地产业将出现大规模破产重组，仅少数无负债房企可能存活，产业或将"推倒重来"。