【中国观察北京时间2026年03月20日讯】星期四（3月19日），国际黄金价格延续跌势，盘中一度逼近4500美元关口。在伊朗战事继续升温的情况下，短期宏观经济的逻辑已发生变化，压制了黄金传统避险属性的支撑。有专家称，黄金仍有很大的下跌空间，但其牛市时期的上涨趋势所形成的支撑作用仍然存在。
周四欧美时段，国际现货黄金（即伦敦金）的价格继续大幅下滑，盘中一度下探至每盎司4502.58美元，与当日高回相比，暴跌约365美元。其后跌幅有所收窄。截止伦敦时间下午6时许（纽约时间下午1时许），黄金交投于4585美元/盎司一线，这是金价连续第7个交易日下行。
业内人士认为，美联储日前对外释放出的偏鹰派政策信号，是推动金价进入新一轮下跌走势的导火索。
本周三（3月18日）美联储宣布，将基准利率将维持在3.50%-3.75%不变，并表示未来政策路径仍将取决于美国的经济数据。美联储称，当前美国的就业与通胀两端都面临着风险。
美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，能源成本上升可能在短期内进一步推高通胀，在中东战争背景下，通胀预期也已出现擡升。
鲍威尔称，委员会内部已出现向“更少降息”方向移动的倾向，美联储再次降息前，需要看到通胀回落方面出现更明确进展。
如果说，美联储鲍威尔的上述发言是促使周四金价狂跌的导火索，次日英国央行的一个表态，则是对金价下跌的趋势起到了推波助澜的作用。
周四，英国央行公开表示，该行已准备好采取行动应对可能到来的通货膨胀。当天，美国各期限国债收益率应声走高，其中对美联储政策变化最敏感的两年期国债收益率上升了13个基点，至3.9%。债券交易员们纷纷抛弃了美联储今年会降息的押注，甚至开始对冲加息风险。
与此同时，油价上涨也对美元形成支撑。由于原油以美元计价，能源价格走高通常会强化市场对美元现金的需求，从而进一步压制了黄金的价格。
目前，中东战事继续升温。在以色列袭击伊朗南帕尔斯气田后，伊朗对卡塔尔最大液化天然气设施发射了导弹。与此同时，沙特、阿联酋和科威特也报告称，其能源基础设施遭到伊朗方面袭击。紧接着布伦特的原油价格快速上涨，一度飙升至每桶119美元以上。
美国总统川普随后表示，经过沟通，他认为以方不会再次打击南帕尔斯气田。但他同时警告，如果伊朗继续袭击卡塔尔液化天然气设施，美国可能“炸毁整个南帕尔斯气田”。
不过，英国、法国、德国、意大利、荷兰和日本六国，已在本周四发表联合声明称，将采取措施稳定能源市场，包括与主要产油国合作增加供应。声明还表示，相关国家已准备协助确保霍尔木兹海峡的安全通行。
值得一提的是，日前普卢里米财富合伙企业首席投资官帕特里克‧阿姆斯特朗（Patrick Armstrong）在彭博电视上谈到黄金时直言：“它（黄金）已经不再是避险资产，而是一种投机性资产。”
他表示，由于此前金价的涨幅过大且隐含波动率处于高位，黄金已无法被视作抵御市场动荡的工具。
道明证券的大宗商品策略师丹尼尔·加利则对媒体表示：过去一年在货币贬值交易的推动下，黄金已成为机构投资者普遍持有的投资品种，但这种交易的基础如今正在减弱。他说：“短期内，我们仍认为市场存在下行风险，黄金仍有很大的下跌空间，但同时仍能保持其牛市时期的上涨趋势所形成的支撑作用。”
澳大利亚ABC精炼厂机构市场全球主管尼古拉斯‧弗拉佩尔（Nicholas Frappell）也分析说：“美元走强以及发达市场央行普遍收紧政策的压力，令黄金短期前景不明朗。但如果通胀增速快于政策利率，实际利率下行或将在中期为黄金提供支撑。”