2025年6月12日，重庆市渝中区一家泡泡玛特（Pop Mart）专卖店内的场景。（HECTOR RETAMAL/AFP via Getty Images）
【中国观察北京时间2026年03月27日讯】中国玩具巨头泡泡玛特（POP MART）股价连续两日暴跌逾30%后，3月26日公司宣布以约6亿港元回购394万股股份。据披露，泡泡玛特2025年实现收益371.20亿元，同比增长184.7%；净利润达127.76亿元，增幅308.8%。经调整净利润130.84亿元，同比增284.5%。
在发布这份业绩后，泡泡玛特股价遭遇重挫。3月25日收跌22.51%，报168.3港元/股，市值单日蒸发655.7亿港元。至3月26日收盘，股价再跌10.46%，报150.7港元/股，两日累计跌幅超30%。
公司当日公告显示，计划以每股148.4至157.8港元的价格回购394万股，总金额5.997亿港元，占已发行股份的0.2938%。分析人士指出，此次回购旨在稳定市场情绪，传递公司对长期发展的信心。
不过市场部分观点认为，回购仅能短期稳定股价，公司仍需应对IP多元化不足、盲盒机制争议及全球化品控等挑战。据《证券时报》报道，泡泡玛特四季度增速放缓是股价下跌主因，库存增加及去化速度下降进一步加剧市场担忧。
在业绩发布会上，董事会主席王宁表示，公司希望2026年实现不低于20%的增长。从2025年184.7%的增速到2026年20%的指引，增长预期明显放缓。分析认为，市场对泡泡玛特持续高增长的预期落空，叠加四季度增速回落及拉布布热潮可持续性存疑，导致投资者态度趋于保守。
今年1月泡泡玛特曾两次回购近3.5亿港元股份。高盛将公司2026至2027年盈利预测下调18%，12个月目标价从300港元大幅降至184港元。