【中国观察北京时间2025年10月18日讯】最新数据显示，9月份中国消费者物价指数（CPI）和工业生产者价格指数（PPI）双双延续下跌态势。尽管如此，中共官方媒体仍在持续传播经济向好的舆论。学者指出，当前经济结构性通缩背景下，这种政治宣传可能削弱市场信号，反而加剧经济困境。
国家统计局10月15日公布的数据显示，9月CPI同比下降0.3%，降幅超出市场预期的0.2%。其中城市地区下降0.2%，农村地区下降0.5%。食品和消费品价格分别下滑4.4%和0.8%。这是连续第二个月出现CPI负增长，8月CPI同比降幅已达到0.4%，创6个月新低。
美国经济学者黄大卫分析称，食品、交通和日用品价格持续疲软，反映出居民可支配收入增长乏力和消费意愿低迷。他指出当前处于结构性通缩阶段，非需求坍塌引发的螺旋式通缩，但价格疲软的惯性已开始固化。若消费和就业信心无法恢复，低温通缩可能在2026年演变为中长期困局。
"十一"和中秋长假期间，尽管国内出行人数创新高，但路透社测算显示人均旅游消费仅900元，跌至三年来最低水平。同时，9月PPI同比下降2.3%，连续36个月下滑，企业利润率持续萎缩，陷入"内卷"困局。
黄大卫认为，北京近期虽推出限制产能过剩、消费补贴等政策，但效果有限。政策组合仍偏向供给端管理，而真正制约增长的是需求端信心与收入分配结构。当前中国经济正徘徊于低通缩、低增长、低信心的三重压力区。
国际货币基金组织首席经济学家古林沙斯警告，中国面临的通缩威胁"令人担忧"，呼吁采取更有效的财政措施实现消费增长的"再平衡"。尽管关键经济指标持续下行，中共官方媒体仍高调宣传经济向好。
《人民日报》近日连发8篇评论，强调中国经济"强大韧性和活力"，《求是》杂志也发文要求提升经济宣传水平。台湾南华大学孙国祥教授指出，这种"经济光明论"实为四中全会前的舆论造势，反映政策工具匮乏，只能依赖政治控制和叙事管理。
黄大卫警告称，经济下行阶段的宣传叙事可能适得其反。当宣传与数据出现背离时，市场对官方叙事会产生结构效应，反而加剧不确定感。他强调信心需基于结构性改善，而非口号，经济下行期更需要真实数据与政策的有效沟通。
外界预计，若北京缺乏增量刺激政策，第四季度消费增速恐面临更大下行压力。此外，中共上周突然加强稀土出口管制，引发美国对中国商品实施100%惩罚性关税，使未来数月经济形势更加复杂。