黄金示意图。（Shutterstock）
【中国观察北京时间2025年10月20日讯】国际黄金市场近期经历剧烈波动，价格在冲高后出现明显回调。尽管高盛等国际投行持续看好黄金前景，认为可能重现尼克森时代的上涨行情，但债券基金巨头却发出谨慎警告，指出黄金已演变为具有投机性质的'迷因资产'。
10月17日，黄金价格上演过山车行情，先涨至4379.94美元/盎司的历史新高，随后快速回落至4185美元，最终收于4250.91美元/盎司，单日跌幅达1.74%。次日市场对黄金后市的讨论迅速升温，部分投资者担忧价格可能持续走低，但也有观点认为短期回调后仍有强劲支撑。
渣打银行财富管理投资策略部主管刘家豪指出，美元长期走弱预期、美联储降息可能性以及各国央行增加黄金储备等多重因素，将支撑金价继续攀升。富兰克林投资顾问则分析，川普的关税政策不确定性、地缘政治冲突及央行强劲买盘，使黄金ETF持仓量回升，长线趋势仍具支撑。
高盛大宗商品策略师莉娜·托马斯在10月17日视频中表示，当前金价上涨基于基本面而非市场炒作，其与上世纪70年代尼克森时期黄金飙升的背景存在相似性。然而，品浩基金共同创办人葛洛斯却在社交平台警告，黄金已成'动能/迷因资产'，建议投资者暂缓入场。
所谓'迷因资产'，指估值受社会群体叙事共识影响的投机性资产。市场情绪的剧烈波动已转化为可交易的金融产品，这种现象在当前黄金市场表现得尤为明显。