【中国观察北京时间2025年11月19日讯】随着房价持续下跌，中国房地产市场爆发“房贷倒挂”潮。越来越多的购房者发现，自己的资产不仅大幅缩水，甚至卖掉房子都无法还清贷款，有人房子没了、首付没了，还要背负银行贷款需要继续还债。
广东女房主：“现在马上又到了这个月的还款日期，我实在凑不出钱来了。”
11月17日，广东一位二孩妈妈哭诉，房贷压力已经快把她逼疯了。而她的恐慌和焦虑，正是当下许多中国购房者的共同心声。
最近，许多购房者谈到，他们成了“房贷倒挂”的受害者，即使把房子卖掉，也还不起贷款。以深圳一位90后女业主为例，她的房贷超过650万元人民币，而房价仅剩360万。即使卖掉房子，仍欠银行290万元。
一位直播主2019年在广东买的房子，因担心房价继续崩盘，如今已血亏抛售了。
广东直播主：“这个花了将近180万买的房，现在卖出去多少钱，知道吗？70万。”
中国经济在疫情后持续恶化，房价加速下跌。根据中指研究院2025年10月数据，中国百城二手住宅价格环比下跌0.84%、同比下跌7.60%。部分城市房价较高位回落至2017年水平，跌幅超过40%。
一位从事互网联行业的房主买房仅两年，就亏掉140多万元。
大陆房主：“就算我啃老，不上班，每天吃吃喝喝，也花不了这么多钱。相当于把家里人所有的钱包都亏进去了。但是也是没有办法的。”
也有人省吃俭用，攒了10年的钱用来买房，不但60万元的首付蒸发，还倒贴17万的贷款。
大陆女房主：“我现在每个月房贷我要还六七千，将近七千块钱，我的工资只有四千多块钱，你说这怎么弄啊？我都活不下去了，没有办法活了。”
一位自媒体博主披露，天津市武清区一个小区的房价，从160万跌到39万，跌幅超过七成。
深圳一位女直播主在深圳大亚湾买了一套房，因房价暴跌，她的房贷比房价还要高。
深圳女直播主：“穷极一生买的房子，如今房价下跌。我所买的小区房价最高1.6万一平米，到现在跌到了五千。他们说我们目前遭遇的情况，正在全国很多人身上发生。”
专家分析，“房贷倒挂”潮暴露出了中国房地产长期积累的三大深层风险。
美国经济学者黄大卫（DAVY J. Wong）：“第一个是长期积累的房地产泡沫或者是说消费力不足情况，导致的一个慢慢的稀释过程；第二个问题是大陆金融与财政，在过去地方上过度依赖房地产市场，风险被高度绑定；第三种整个整个市场经济信心下行，叠加了一些房地产制度本身设计上的一些缺陷，让风险更加难在短时间能够处理掉。”
大陆媒体报导，“房贷倒挂”的主要受害者有三类：一、掏空六个钱包，借钱买房的人；二、烂尾楼业主；三、跟风买房的所谓“灵活就业人员”。
而在当前中国经济环境下，购房者几乎无法避免“房贷倒挂”的风险。
黄大卫：“很多人本来就是高位高杠杆上车的，导致了往往是贷款的金额本身比较高，在房地产市场快速下行的过程中会导致这种情况。他的税费以及交易成本过高，相对来说流动性也不足。因为经济不活跃，当你想要及时止损抛出的话，往往会造成一个价格的断崖式的下跌。”
如果“房贷倒挂”继续扩散，不只购房者受伤，对银行、地方政府跟整体经济也造成一定的冲击。
黄大卫：“对于银行体系来说，盈利被慢性出血来侵蚀。对地方政府来说，是土地财政跟城投模式的直体体验到现在的具体的风险的释放。对于整体经济来说，从地产拉动地方经济，向变成了资产变成负债的修复过程。”
美国经济学者黄大卫指出，当前房产危机的形成是高税负、低社保、人为推高房价与宣传过度共同造成。真正的修复需要在税收、社保制度、土地财政与法律执行等方面进行全面调整。