【中国观察北京时间2025年09月03日讯】中共国家统计局发布的数据显示，8月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，已连续5个月低于50%的荣枯线，处于萎缩区间，数据反映出中国制造业的下行压力依然持续存在。房地产和零售等行业的持续疲软，反映出内需不足的问题。与此同时，中共政府推出的“消费贷”在9月1日上路，当局企图以刺激支出来缓解通缩压力，不过具体内容与办理流程目前还不得知。
因内需疲弱，中国制造业面临的困境加大，根据中共国家统计局的数据，中国8月制造业采购经理人指数PMI为49.4，连续第5个月处于萎缩区间。
台湾大学经济系教授樊家忠：“目前中国投资的状态是民间的投资已经基本上枯竭了，都是政府在驱动投资，都是公共部门在投资，那公共部门的投资你说这样的投资能带动成长吗？那最大的投资泡沫就是房地产，那房地产不是现在的泡沫现象不就非常严重吗？所以我的意思就是说，你这种过度投资的结果一定会有反作用力，而且最后经济的危机会集体爆发出来。”
中国经济持续面临下行压力，中共当局企图推动内需成长，9月1日起至明年8月底止，个人使用消费贷款可享有“贴息”，也就是个人申请消费贷款时可享有最高1个百分点的财政贴息优惠，贴息范围包括单笔5万元人民币以下消费。
樊家忠：“因为现在中国经济下行非常严重，房地产泡沫，失业的问题，然后通缩的问题都很严重。所以人民的痛苦程度在增加，它必须在政治上做一些喊话，我要照顾你们，我要刺激消费。讲归讲，可是问题是，这个是要有具体的财政政策，货币政策去支撑的，可是它这些政策都没有出台。”
另外消费贷单笔5万元以上的家用汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、健康医疗等领域消费也可获得贴息。年贴息比例为1个百分点，最高不超过贷款合同利率的五成。
尽管中共当局一直在鼓励家庭增加借贷，以刺激支出，并缓解通缩压力，然而需求并没有回升。
樊家忠：“一个极权的政府，它一个特色就是它必须要强力的掌控社会上大多数的资源，包括经济资源，除了政治权力之外，它要深入的介入各种经济活动，这是极权体制的特色。这就跟你要发展出一个消费驱动的经济体制是矛盾的，因为你要发展出一个消费型的经济，一个关键的前提，就是你要有强大的民间社会跟民间经济，大家手里的钱多了，而且对未来的期待很正向很乐观，你才会消费。”
面临通货紧缩的局面，民众消费者与企业减少支出，已经成为常态。
美国波士顿东北大学财务金融系教授 邱万钧：“现在目前面对通缩的问题的情况之下，中共政府是以努力外销，甚至是流血外销来解决这样的问题。那这个流血外销的情况之下，其实是让中国的厂商可能没有办法赚到钱，那在厂商没有办法赚到钱的情况之下，薪资的水准它不可能上去，那民间因为对未来长期经济的信心不振，因为大家会觉得说，有很大的不确定性，所以他们会对于消费有所迟疑，它是很难这样去提升消费。”
中国五大银行近期公布的财报显示，多项业务表现恶化，面临超过195兆人民币的资产风险，消费信贷违约率继续上升，加上净利差创新低，中国金融系统面临的压力，恐怕又是另一个泡沫的产生。