【中国观察北京时间2025年09月09日讯】中国广汽集团最新业绩报告显示，今年上半年公司销量同比下降近8个百分点，销售成本同比却在上升，期内亏损超过25亿元（人民币，下同），当前产能空置近半。这个在中国被称为“华南虎”的老牌汽车企业，如今已深陷亏损的泥潭举步维艰。
广汽集团近日发布的2025年中期业绩报告显示，该公司今年上半年总共卖出了75.53万辆汽车，同比下降12.48%；实现营收421.7亿元，同比下降8.0%。外界注意到，该公司在营收下跌的同时，销售费用与去年同期相比却高出了1.2亿元。
更值得关注的是，广汽集团今年上半年的毛利率为-1.73%，同比下降8.45个百分点；归母净利润亏损25.38亿元，同比下降267.4%；扣非归母净利润亏损29.5亿元，与去年同期的亏损3.38亿元相比，亏损额急剧扩大；经营现金流净额为-107.69亿元，同比下降508.8%。
报告表示，导致公司业绩下降的主要原因包括：
1.）受国内汽车行业竞争激烈、需求结构快速升级等因素影响，今年上半年销量大幅下滑：
2.）公司于报告期内推出的几款重点新能源车型，销量仍处于“爬坡期”，未达计划目标，同时受国内汽车行业竞争激烈等影响，收益下滑；
3.）既有销售体系与新能源转型需求存在结构性错配，销售渠道以原有4S店为主导，直营、代理、互联网等新渠道建设落后于同行业，营销体系效能提升较慢；
4.）报告期内公司正在进行自主品牌一体化运营改革，效果尚未显现。
腾讯汽车《远光灯》栏目9月8日发文分析称，从扣非归母净利润的数据来看，这已经是广汽连续第5个季度亏损。其中，负毛利率为负数，意味着其主营业务已失去“造血”能力，陷入“卖一辆亏一辆”的境地。而在整车制造业务上，广汽上半年毛利率同比减少了8.08个百分点，仅有-7.03%，“以此估算，在生产和销售层面，广汽每卖出一台自主品牌的车，反而要多亏损约6767元”。
文章直言，由于汽车行业竞争激烈，今年上半年，上汽、长城、吉利等老牌车企的归母净利润都出现了同比下降的情况，但是，手握两大日系合资品牌的广汽仅半年就亏掉25亿元，这个结果“尤其令人费解”。
文章分析指出：今年上半年，广汽集团的多个品牌中，销量下跌最严重的是广汽本田和传祺，分别较去年同比下滑25.63%和22.55%，唯有广汽丰田实现了销量增长，同比增幅为2.58%。
销量的大幅下滑，直接导致了库存积压量快速上升。根据上述财报公布的数据，今年上半年，广汽存货周转天数为69.7天，库存数量达4.64万辆。
文章特别提到，尽管合资品牌的销量下滑较自主品牌更早，但广汽的盈利能力仍然是依赖合资板块的分红，其自主品牌始终处于“烧钱”状态；广汽集团的年度有效产能是289万台，但今年上半年的产量只有80.17万辆，也就是说，该公司的产能已经空置近半。
此外值得一提的是，今年上半年，广汽埃安售出10.9万辆，比2022年同期多销售了8000余辆，但营收却比2022年同期减少了44.8亿元，下滑达30.3%，显示汽车行业的价格战，严重挤压了车企的盈利空间。