【中国观察北京时间2025年09月13日讯】A股三大指数近期持续上涨，但市场繁荣背后却暗藏减持潮。数据显示，今年下半年以来已有近940家A股企业发布减持公告，涉及1740多位股东。其中90多家企业120多位股东计划减持股份占比达100%，呈现清仓式减持态势。
美国经济学者黄大卫指出，中国股市上涨并非源于企业盈利改善，而是市场对未来信心不足。被套牢的股东趁机高位套现，这种行为反映出市场存在泡沫。他特别提到，大股东清楚股价往往建立在想象空间而非真实资产价值之上，过去市场低迷时减持会导致股价暴跌，而当前市场活跃则成为套现时机。
阿里巴巴集团控股有限公司今年已减持12家A股上市公司股份，套现超30亿元。金融信息服务企业同花顺股价自去年起涨幅近300%，其董事长易峥在减持公告中表示"让渡市场参与机会"。黄大卫认为，这种行为本质是大股东对市场基本面缺乏信心，他们清楚企业盈利并未改善，股价上涨只是短期现象。
大陆经济分析师文丽分析称，当前A股上涨并非经济基本面改善所致，而是通过市场操纵制造繁荣假象。她指出，部分热门行业如先进制造、科技、人工智能等领域的股东此时减持，说明市场预期与官方宣传存在落差。数据显示，沪综指周涨1.52%，深成指上扬2.65%，创业板指连续六周上涨，但这种上涨与经济基本面严重脱节。
文丽强调，当前中国面临出口受限、内需不足的双重压力，经济下行趋势已成定局。在这种背景下，A股持续上涨显得不合常理。她警告投资者，高位接盘可能面临被套风险，建议普通民众谨慎参与股市。