唐纳德·川普总统下令于2025年7月31日重新对数十个贸易伙伴征收关税——这是他重塑全球贸易、惠及美国经济的基石战略。图为加州洛杉矶港。（ROBYN BECK/AFP via Getty Images）
【中国观察北京时间2025年11月21日讯】路透社报道，一项最新研究显示，川普政府推出的'大而美法案'（One Big Beautiful Bill）预计将在明年推动美国经济增长，但美联储当前维持的高利率政策可能削弱这一效果。
这份分析由前美联储研究部门副主任、现任Evercore ISI特别顾问约翰·罗伯茨（John Roberts）撰写。他指出，法案中计划在明年初发放的约1,000亿美元额外退税，预计将在明年上半年使GDP增长约0.4个百分点。法案还包含部分加班费、小费收入免税等减税优惠。
罗伯茨强调，这种刺激效应不会持续太久。根据美联储FRB/US模型测算，全年GDP增幅可能仅比基准情况高出0.32个百分点。同时，联邦政府为减税、扩充国防和边境支出增加的开支，将使明年联邦赤字扩大约0.8个百分点。
研究指出，多数家庭会迅速消耗这笔资金，因此刺激效应主要集中在前几个月。这段时间经济被推升，通胀略有上升、失业率下降，可能使美联储推迟降息步伐。罗伯茨预测，到2026年底，利率可能比没有该法案时高出约0.25个百分点。
这项研究凸显了美联储12月会议面临的挑战：税改与财政政策如何影响经济前景。目前美联储内部对是否继续降息已出现明显分歧，而川普希望利率能更快降至更低水平。