中国制造业在贸易战中遭受重创。（STR/AFP/Getty Images）
【中国观察北京时间2025年11月27日讯】最新统计数据显示，中国10月规模以上工业企业利润同比下降5.5%，这是最近5个月来的最差表现。在内需疲软与关税战影响下，制造业持续收缩，进一步加剧失业压力。
国家统计局数据显示，10月工业企业利润同比降幅达5.5%，采矿业前10月利润下降27.8%。截至10月末，工业企业资产总计187.23万亿元，负债108.59万亿元，资产负债率58.0%。应收账款达27.69万亿元，平均回收期69.8天，产成品存货周转天数20.4天。
尽管美中首脑协议削减部分关税，但疲弱内需与全球贸易不确定性仍困扰经济。陆媒指出，官方数据可能被政治因素影响，实际经济状况或更严峻。
10月制造业PMI降至49.0，处于收缩区间，产出增速跌至2024年8月以来最低。消费端表现同样低迷，尽管叠加中秋与双11，但零售数据不及预期，退货率攀升。官方CPI同比上涨0.2%，核心通胀1.2%，但野村证券陆挺指出，金价上涨占核心通胀四分之一，房租下降导致数据被高估。
专家分析显示，中国已处于温和衰退状态，2025年中经济增速明显放缓。制造业面临多重挑战：内需不足、企业内卷、出口受阻，大量中小企业倒闭。为降低成本，企业加速向东南亚转移生产线。
学者指出，外贸订单与就业指标长期低迷，生产与消费未形成良性循环。非制造业分化明显，房地产与餐饮行业持续低迷，直接影响就业与民生。制造业外迁对社会稳定构成直接冲击，就业作为社会稳定基石，其恶化将使强国口号沦为空谈。