【中国观察北京时间2025年12月05日讯】中国知名高科技企业紫光股份有限公司（以下简称紫光股份）近日再次向港交所提交招股书，计划在香港主板上市。该公司自并购新华三集团后负债率持续攀升，陷入增收不增利的困境。分析人士指出，其急于通过上市融资以缓解财务压力。
本周三（12月3日），总部位于北京的紫光股份向港交所递交了上市申请，中信建投国际、法国巴黎银行及招银国际担任联席保荐人。这是其今年5月递表失效后第二次尝试港股上市。
资料显示，紫光股份最初为国企紫光集团子公司，1999年成立后同年11月在深交所上市，号称"中国最大综合性集成电路企业"，主营数字化解决方案业务。
作为母公司，紫光集团曾因激进并购导致负债过重，2021年7月被北京市第一中级法院宣布破产重整。后由智路资本与建广资产等组成的联合体以600亿元现金出资接盘，成立智广芯控股紫光集团。2024年7月更名为"新紫光集团"。
原董事长赵伟国于2025年5月因涉嫌职务犯罪被立案调查，一审被判死缓，罪名包括贪污、背信、损害上市公司利益等。
紫光股份脱离紫光集团后，因并购新华三集团导致负债激增，陷入增收不增利困境。资料显示，新华三早期为华为与3Com合资企业，后被华为剥离出售，被惠普（HPE）纳入旗下成为全外资企业。
2016年紫光股份首次收购华三通信51%股权，与惠普合资成立新华三集团；2024年追加收购30%股权，持股比例提升至81%；2025年11月28日继续收购HPE开曼等公司持有的新华三股份，持股比例达87.98%。
这一系列并购使紫光股份2022年、2023年、2024年资产负债率分别增至48.91%、54.11%、81.87%，截至2025年三季度末负债率仍高达81.61%，财务费用达9.13亿元。
紫光股份当前困境不仅限于高负债，还面临融资渠道受限。例如，其曾分别于2020年4月、2023年5月推出120亿规模的定增计划，均未能如期实现。