【中国观察北京时间2025年12月17日讯】中共国家统计局公布最新经济数据，11月的工业、消费支出、固定资产投资普遍低于预期，房地产投资1月至11月期间同比下降15.9%，显示中国经济指标表现进一步减慢。
根据中共国家统计局公布的数据，11月份经济增长势头普遍放缓，消费支出显着减弱，投资和房地产领域普遍疲软。
11月社会消费品零售总额按年增1.3%，低过市场预期，较10月低1.6个百分点，连续6个月增速放缓；1至11月年增4%。工业产出同比增长4.8%，为2024年8月以来最低增速，低于10月份的4.9%。房地产行业再次恶化，房地产投资1月至11月期间同比下降15.9%，降幅大于1月至10月期间的14.7%。
对此，学者指出中国经济的核心问题。
美国经济学者黄大卫（DAVY J.Wong）：“表面上的核心矛盾，第一个是需求不足。第二就是整个地方财政，企业负债，房地产债务压力非常巨大。第三就是通缩的巨大压力与财政的刺激政策之间的矛盾。这三个根本问题都只是表象，真正的问题是在于经济架构。（中国）经济架构以国有经济为主，而且不断国进民退。历史证明，要以国进民退的方式走，很难让经济有长远的发展，也没有经济活力。”
另外，1至11月，全国城镇调查失业率平均值为5.2%。11月，全国城镇调查失业率为5.1%，与10月持平。
黄大卫：“看起来稳定也有原因，很多青年人现在很多部分他只能在学校继续读下去，本科变研究生，研究生变博士生。同时，我们看到年轻人的失业率，8月份曾经一度接近19%，10月份一样17%。整体来说，年轻人的失业率，哪怕它通报的统计数据都是相当惊人的。至于可信度的问题，并不能反映真实的失业率，因为跟它调查问卷的发放方式，跟它发布时有没有经过修改有关系，所以这个并不太大的参考意义。”
“总需求不足”是中国当前经济运行面临的突出矛盾，中共党媒《人民日报》引述习近平在中央经济工作会议上发表的谈话，直接点名地方发展乱象，要求停止数据灌水、虚假开工，或是盖完就变蚊子馆的表面工程。
评论认为，习近平这番话，突显中国经济成长的真相。
澳洲新南威尔斯大学政治学博士林松：“现在我们都看见在中国大陆经济越来越不行了，可以说习近平是知道中国出了很大的问题，但是他能不能够提出一些什么办法去解决这些问题呢？官员也没办法提出一个什么可行的办法，去挽救中国大陆的社会经济状况。”
旅美时事评论员唐靖远：“中共现在表面上官方的这个调子，依然是觉得这个经济好像形势一片大好，但是其实这些数据，这些东西其实可能全都是吹出来的，都是编造出来的，用习近平自己的话来说，叫做就是有水分，而且是有很大的水分。也就是说，中国的经济的真实情况其实还在不断的恶化之中。”
旅美时事评论员唐靖远表示，习近平已经知道经济非常糟糕，但无计可施。
唐靖远：“现在的中共高层对这个中国的经济已经完全没有了任何办法。如果说这样发两篇讲话，要求不要有注水分，然后经济就可以好转了，中国的经济早就好转了。但是我们看到到目前为止中国经济没有任何的好转，一直都在不停的恶化，而经济的恶化必然的带来了社会矛盾的尖锐化。”
《华尔街日报》日前刊登专文分析指出，尽管中国前 11 个月出口表现强劲、贸易顺差达 1.1 兆美元，但多项数据显示经济仍存结构性疲弱，中国经济更深层的问题仍然集中在房地产市场。
根据中共国家统计局最新数据，11月份中国70个大中型城市商品住宅，包含新屋以及中古屋的销售价格跌幅持续扩大。
分析指出，如果房地产危机持续累积，冲击规模最终可能大到连中国高度集权的治理体系也难以承受。