【中国观察北京时间2026年02月01日讯】周六（1月31日）中共官方公布，今年1月份的中国制造业PMI为49.3，再度回落至荣枯线以下。自2023年3月以来，这一指标已连续11个月处于收缩区间，仅在去年12月出现短暂反弹。
非制造业采购经理人指数同样表现疲软，从12月份的50.2降至49.4，创2022年12月以来新低。数据显示，服务业和建筑业等领域的景气度同步下滑，反映出经济复苏动能不足。
尽管2025年中国出口顺差高达1.2万亿美元，但房地产持续低迷导致民众财富缩水，消费信心持续低迷。保银资产管理公司总裁兼首席经济学家张志伟指出，1月制造业进一步下滑主要源于内需不足。
野村证券首席中国经济学家陆挺分析称，北京可用的政策工具正逐步收窄，决策层可能需要更长时间制定系统性应对方案。