2025 年 1 月 9 日，中国汽车制造商比亚迪在新加坡的车展上展出的海狮 7 电动车 (EV) 旁，安排了几名男子表演武术以吸引参观者的目光。（ROSLAN RAHMAN/AFP via Getty Images）
【中国观察北京时间2026年02月20日讯】中国汽车产业正面临一个令人困惑的市场现象：2025年全年汽车出口量同比增长30%达到832万辆，其中新能源汽车出口量更是激增70%至343万辆。然而从2025年第四季度开始，多家车企股价却持续下跌，新能源汽车板块跌幅尤为显著。
中国汽车工业协会秘书长崔东树发布的数据显示，2025年12月中国汽车出口量达99万辆，同比激增73%。新能源汽车出口量在12月达到42万辆，全年累计出口343万辆，增速较2024年提升54个百分点。但这份亮眼的出口数据并未转化为资本市场信心，反而导致多家车企股价持续下挫。
据Wind数据显示，2025年10月以来新能源汽车股集体下跌。比亚迪股价跌幅近40%，市值蒸发超4500亿元；小米汽车股价腰斩，市值蒸发超7000亿港元；赛力斯、理想、小鹏、蔚来等车企股价跌幅均超过35%。宁德时代市值缩水4000亿，显示电池产业链同样承压。
财经博主吕杨分析指出，国内市场需求疲软是主要诱因。2025年下半年新能源汽车销量增速从40%骤降至15%，2026年开年即出现负增长。2026年1月1日起实施的购置税减半政策，直接抑制了国内消费热情。同时，碳酸锂等原材料价格暴涨三倍，导致单车成本增加4000-5000元。行业激烈竞争下，14家上市车企平均净利率仅1.7%，盈利预期持续走低。
Wind最新数据显示，2026年1月乘用车企中，海马汽车跌幅超15%居首，赛力斯下跌13.95%。零跑汽车、蔚来、小鹏汽车等新势力，以及长城汽车、广汽集团、上汽集团等传统车企，股价均出现不同程度下跌。业内人士指出，年初股市大跌主要受行业盈利能力和销量预期影响。