【中国观察北京时间2026年03月27日讯】中国人寿日前发布的财报引发市场震动。数据显示，该公司2025年度实现主营收入6156.78亿元，同比增长16.48%；归母净利润达1540.78亿元，同比上升44.09%；扣非净利润1542.78亿元，同比上升44.02%。但财报中披露的第四季度数据却出现异常波动：单季度主营收入777.83亿元，同比下降23.28%；归母净利润-137.26亿元，同比下滑669.07%；扣非净利润-136.75亿元，同比减少658.62%，负债率高达91.99%。
该财报发布后，市场反应剧烈。3月26日中国人寿股价单日跌幅达4.43%，带动整个保险板块下跌。新华保险跌4.28%、东方财富跌3.92%、中国人保跌3.6%、中国平安跌3.38%、中国太保跌3.365%。
3月26日业绩发布会上，总裁利明光解释称，第四季度亏损主要因资本市场结构性调整，公司持有的股票和基金出现回调。他强调此波动属阶段性现象，不反映长期经营趋势。
财经自媒体"说财猫"指出，中国人寿四季度亏损137亿元实为炒股亏损。数据显示，2025年该公司股票投资支出8353.42亿元，基金投资4218.42亿元，全年加仓资金达4495亿元。但去年四季度上证指数从3800点上涨至4000点，市场整体向好背景下，险资却遭遇亏损。
历史数据显示，中国险资单季度净利润亏损罕见。仅中国太保2008年出现1次亏损，新华保险2008、2015、2023年共3次，中国人寿则在2012、2018、2025年出现3次亏损。
保险业务方面，2025年个险、团险渠道首年期交保费均减少，而银保渠道保费增加。数据显示，中国人寿2019年个险销售人员达161.3万人，至2025年末已跌破60万人，6年间减少超100万人。这表明保险主业增速趋缓，接近发展天花板。