图为资料照。2023年6月13日，江苏省南通市一名银行员工在柜台清点人民币。 (STR/AFP via Getty Images)
【中国观察北京时间2026年05月19日讯】中共官方智库最新数据显示，今年第一季度民间债务增速为负0.4%，创1995年第三季度以来首次出现萎缩。这一迹象表明，即便经过数据调整，中国经济衰退态势仍难以掩盖。
中国国家金融与发展实验室发布的《2026年一季度宏观杠杆率报告》显示，家庭与个人负债增幅为负0.4%。其中房贷增幅从2025年底的负1.8%降至负2.6%，自2023年第二季度起连续12个季度萎缩。消费性贷款增速从2025年末的0.7%降至负1.2%，首次出现萎缩。经营性贷款增幅为3.7%，较2025年末下降0.3个百分点。
央行数据显示，4月民众贷款减少7869亿元，短、中、长期贷款全面收缩，反映民众不仅减少新借贷需求，更倾向于提前偿还旧债。陆媒分析指出，民众对收入与就业前景预期欠佳，叠加季节性需求回落，导致4月信贷明显下降。
中国首席经济学家论坛理事长连平表示，4月家庭及个人信贷大幅减少，消费贷款、车贷、房贷等银行贷款总量下降规模超过去年同期。4月房贷萎缩与官方宣传的房地产"小阳春"形成鲜明对比，被指戳穿当局虚假宣传。
消费贷缩减与内需不足状况相符。国家统计局数据显示，1至4月社会消费品零售总额年增1.9%，其中4月年增仅0.2%，创2023年以来新低。此前2023年初至2025年底，该指标增速一直保持在2%以上，但2026年增速持续下滑，从1至2月的2.8%降至4月的0.2%。
官方数据历来存在水分，实际情况可能更为严峻。