【中国观察北京时间2026年08月26日讯】中国“人形机器人”龙头企业宇树科技日前在上海科创板挂牌上市后暴涨。但之后连日暴跌。学者认为，资本炒作的超高估值泡沫破裂，再次收割中小股民的韭菜。
宇树科技8月19日登陆科创板，发行价150.8元，上市首日一度被炒到1,100元，市值冲破4,400亿人民币。之后连日暴跌，24日收盘价已经较首日峰值大跌超过44%，累计蒸发市值近2000亿元人民币。
美国南卡罗莱纳大学艾肯商学院教授谢田分析，暴跌的直接原因是资本炒作的超高估值泡沫破裂。
美国南卡罗莱纳大学艾肯商学院教授谢田：“这种上市即巅峰，随后连续下跌的走势，显然展示了这种股票的背后不是真正的投资，而是过度地在吹高泡沫，人为操市，我们也看到中国国内的一些金融大佬，曾经把这个推上了巅峰，然后套牢了很多钱以后，可能很快大佬就会退出，把这些中小股民想要套牢其中，这个把戏已经玩了很多次了。”
台湾财经专家黄世聪指出，不光是宇树科技，今年出现一批高度热门的科技新股，都在上市后不久被资金急剧推高，之后又出现大幅回撤。
台湾财经专家黄世聪：“那某些程度来说，我们可以把它当成是这些大科技公司在割散户的韭菜。我们也可以把它视为说是一个，中国政府希望呢，这些科技公司你不要跟我拿钱，你就直接跟科技的这些相关的股市股东去拿钱，所以才会出现一个上市就是巅峰。甚至不排除有一些内部人士抛售，所以造成了股市暴跌的这个状况。那包括说像之前的智谱或是Minimax，跌幅都相当惊人，所以我才说这就是一个可能中国的政策，现在用这种方法跟美国的这个AI股对抗的状况。”
中共近几年把人形机器人，提升到接近AI、半导体、新能源车同一级别的战略产业，大力扶植。而宇树科技被描绘成未来机器人产业核心公司。但是上市后，交易所问询回复显示，2025年前三季度，宇树人形机器人收入中：约73.6%来自科研教育；商业消费占17.39%；而真正的行业应用只有约9.01%。
黄世聪：“目前的市场规模还很小，中国可能譬如说，鼓励民众民间企业去购买机器人，这样的政策就可以撑起机器人短期的获利，但是长远的来看的话，还是要在这个产业的本身。它的获利模式在什么地方？这都有待市场去验证。但是市场一开始就给予这么高的估值，尤其像宇树机器人一个赚几亿的公司，它的市值几千亿，我觉得这个当然是不合理。”
宇树科技董事长王兴兴也坦言，人形机器人效率与真人相比仍有差距，产品还没有大规模商业化。
谢田：“中国老百姓、中国股民也很可怜，一而再再而三的被愚弄、被欺骗。这个实际上是一种公民教育、资讯公开，还有政府是不是在误导这样的一个问题。像美国的话，像你看美国特斯拉电动车这么好，大家也是非常清醒的理智的投资。中国的电动汽车那么差，烧死了那么多人，但是没有人敢出来真正讲话，很多人还傻傻的继续去买那种中国非常不安全的电动车。说白了还是一个社会制度的问题。”
北京最近举办了第二届世界人形机器人运动会。官方高调宣传机器人在短跑赛中打破了人类的世界纪录，不过民间则在网上疯传比赛中，机器人摔倒、摔碎、起火等事故的搞笑画面。
谢田教授认为，中共的政策已经让机器人产业出现了一窝蜂上的投资热。但将来机器人有没有市场，能不能带来经济效益，还有很长的路要走，很多机器人公司可能就会倒在路边，也会出现很多的投资牺牲者。