2025年6月30日，纽约市，一名交易员在纽约证券交易所（NYSE）大厅工作，开盘钟声敲响。 (TIMOTHY A. CLARY/AFP via Getty Images)
【中国观察2025年07月02日讯】美国股市在经历上半年震荡后，于近期刷新历史高点。然而市场分析人士指出，下半年仍需重点关注多个关键变量。
路透社报道显示，川普总统提出的'解放日'关税计划引发市场持续关注。尽管当前市场对政策风险的担忧已有所缓解，但7月9日即将公布的多项贸易协议仍可能对市场产生重大影响。高盛分析师指出，美国有效关税率已从年初的3%攀升至13%，这种关税压力可能通过推高物价、压缩企业利润等方式影响经济基本面。
美联储的降息节奏成为另一焦点。鲍威尔在近期讲话中明确表示，关税引发的通胀压力是当前暂缓降息的重要考量因素。不过市场普遍预期，今年年底前可能迎来三次降息操作，最早或于9月启动。川普多次公开呼吁美联储加快降息进程，甚至暗示可能提前更换鲍威尔，这种表态进一步强化了市场对降息的期待。
科技板块的强势表现同样值得关注。第二季度科技股延续上涨趋势，尤其是'七巨头'企业的股价自4月以来持续攀升。但西北互惠财富管理公司首席投资官布伦特·舒特提醒，市场持续上涨需要更多元化的支撑，单一依赖科技股的行情可能面临调整压力。
最后，市场估值水平的攀升也引发担忧。标普500指数市盈率已升至22.2，远超历史平均值15.8。市场高度关注企业能否在未来维持利润增长，以支撑当前的高估值水平。