【中国观察2025年05月19日讯】中国智能语音和人工智能上市公司科大讯飞最新财报揭示，尽管营收持续增长，但利润却出现明显下滑，叠加百亿坏账压力导致公司亏损，引发市场高度关注。更令人担忧的是，这家科技企业的智能硬件业务正遭遇多重挑战。
科大讯飞2024年年报及2025年第一季度财报显示，公司当年营收达233.43亿元，同比增长18.79%；但净利润仅为5.60亿元，同比下滑14.78%。2025年第一季度营收约3.67亿元，同比仅增长1.20%，净利润同比大减18.21%，净亏损达1.93亿元。
值得关注的是，科大讯飞账面现金持续缩水。2021至2024年间，公司现金从55.44亿元锐减至31.11亿元，2025年第一季度进一步降至28.2亿元。同时，流动负债高达153.89亿元，是现金的5倍以上，资产负债率攀升至54.88%和54.63%。
应收账款问题同样突出。截至2024年末，应收账款总额达146.67亿元，2025年一季度升至149.71亿元。尽管公司强调主要来自政府机构等优质客户，但2024年坏账损失高达9.77亿元，相当于同期净利润的1.74倍。
研发费用方面，2024年投入达38.92亿元，约为净利润的7倍。然而智能硬件业务表现却未达预期。教育硬件市场中，科大讯飞定位高端，但市场份额被学而思、作业帮等大众品牌挤压。奥维云网数据显示，2025年1月学而思学习平板以28.7%销额位居榜首，作业帮24.6%次之，科大讯飞16.4%排第三。
产品质量控制也引发争议。2024年有消费者投诉学习机刚出保修期即无法开机，基础款产品分辨率低影响护眼效果。翻译软件面临免费应用冲击，智能办公本因定价过高（四千元以上）难以与市场新势力竞争。
芯流智库分析指出，若政府补贴退坡或技术迭代不及预期，科大讯飞或将面临估值重构风险。