【中国观察北京时间2025年10月24日讯】中国房地产市场持续低迷，外资信心也在快速流失。近期，多家国际投资机构选择承受巨额亏损，抛售持有的中国房产项目。有专家指出，这反映出中国经济结构性衰退，以及房地产泡沫的彻底破裂。
中国经济衰退进一步加深。根据中共统计局10月20日公布数据显示，今年前三季度，固定资产投资下降0.5%。这是自2020年疫情以来首次出现负增长。而中国房地产投资连续36个月下降，今年前9个月同比暴跌13.9%。
保银资产管理公司总裁张志伟表示，中国投资下滑趋势令人担忧，第四季度经济增长恐怕还要继续下行。与此同时，外国资本正加速撤离中国房地产市场。
全球基金连续四年净抛售中国商业地产，2021至2024年累计卖出112亿美元。包括贝莱德和凯雷集团在内的投资管理公司，也纷纷亏本出售资产，导致相关融资银行跟着受损。有交易员和银行家透露，越来越多的全球机构正在考虑彻底退出中国市场。
美国南卡罗来纳大学艾肯商学院的谢田教授指出，外资被中国“虚假的市场信号”误导，随着中国经济衰退，投资者清醒过来后加速撤离。谢田教授表示：“实际上我们很多政治学者早就告诉了他们，中共的经济造假。它所谓的市场都是虚假的、骗人的。但那些公司选择不相信，或者它就是想给中共输血。像李嘉诚提前撤出来了，他就是赚到钱了。很多一直到今天他们才意识到，现在想撤出了，现在已经为时已晚。”
根据高盛与指数提供商明晟汇编的数据，过去15年，外国投资者在中国房地产领域投入近1400亿美元，涵盖办公楼、仓库、购物中心等。美国经济学者黄大卫指出，过去中国市场是高收益，如今情况已经逆转。黄大卫表示：“过去的增长机会已经是慢慢丧失，而现在的风险越来越大。市场形势发生逆转，例如中国的股市也好，地产也好都是每况愈下，投资市场更加不堪入目。对于外资来说一旦资产难以变现，市场预期恶化，就会增加亏损的风险。所以对于外资来说，这些因素会影响他们加速外逃。”
外国投资者在疫情之前重金押注中国房地产。2019年，他们的购买额创下近200亿美元新高。但是自2021年起，中国楼市爆雷不断。2024年中共推出高达780多条稳楼市政策，房地产依然疲软。住建部官员曾透露，中国拥有近6亿栋建筑。房屋过剩也导致租金大跌、房价暴跌，有些甚至跌回十年前的水平。
黄大卫表示：“一旦资产价格折价流动性越来越差，债务风险上升。外界对中国市场不看好，外资机构为了防止损失，他们可能加快撤离，所以他们会比较在市场真正跌到底部前要撤离，因为他们要有足够时间进行套现。”
惠誉评级分析师邓碧莹指出，中国恶劣的市场环境意味着未来还会有更多不良资产被抛售。黄大卫表示：“外资撤离意味着资产的卖盘不断增加，折价率比较高，往往会触发一些多米诺的骨牌效应。从流动性和市场信心来说，当国内外的资本都不看好中国市场，或者信心不足的话，会对市场进入一个恶性循环再造成更深的负面影响，可能会加速其他投资者、购买者的谨慎行为，可能会加剧市场的一个螺旋式下降。”
研究亚太房地产的分析师派崔克‧黄认为，“外国投资者在中国的投资物业，已经被彻底套牢。”黄大卫表示：“大部分的外资往往是投资比较大型的标的，总体投资和成交都比较大。在市场不好的时候，这么大的投资去购买大型商业地产来说，已经是非常困难。因此对于许多机构来说，现在退出，不但是折价损失的问题，还有找客户相当难的问题。”
事实上中共国有企业也在抛售房产。从2024年开始，广州、济南等地国企陆续挂牌售房；近期，北京、山东、浙江等地的国资公司也有打包出售大量房产与商铺。