【中国观察北京时间2025年12月27日讯】近几日国际黄金价格不断冲高，至本周五已突破4530美元/盎司，且仍无明显降温迹象。为何金价已涨到史无前例的新高，仍有资金持续涌入贵金属市场？有专家称，在美元信用、地缘博弈与降息预期的多重共振下，全球市场已进入“危险共识”，定价锚点正发生转移。
星期五(12月26日)，贵金属全线狂飙！黄金、白银的价格均再创历史新高点，铂金与钯金也强势拉升，有分析师惊呼贵金属板块已“进入全面牛市”。
综合市场讯息，周五当日，国际现货黄金上涨约1.4%至每盎司4,549.93美元，刷新纪录新高；COMEX 2月黄金期货上涨至4,559美元，上涨幅度1.3%。
白银则突破了每盎司76美元，盘中一度触及历史最高76.50美元的高点，单日涨幅超过6%，年内已狂飙超160%，成为2025年最强势的大宗商品之一。
此外，现货铂金也涨至每盎司2,470.13美元，单日涨幅超过10%，触及纪录新高；钯金则上涨至每盎司1,920.23美元的高点，涨幅超过12%。
市场上有观点认为，在已经处于历史高位的情况下，金价仍能走出这样的涨幅，说明多头资金在持续抬高价格中枢。而贵金属行情的全面爆发，表明当前市场上资金正对“硬资产体系”展开广泛的配置迁移，贵金属板块正形成所谓“全面牛市结构”。
三菱日联金融集团大宗商品分析师Soojin Kim在其最新报告中分析称，此轮涨势受多重因素支撑，包括各国央行大量买入、黄金ETF资金强劲流入，以及投资者对货币贬值风险与全球债务上升的担忧。
Kim在报告中写道：“随着多家大型银行预计涨势将延续到2026年，加之强劲的实物需求，以及持续的地缘政治与货币政策的不确定性，贵金属牛市可能仍将继续。”
值得注意的是，此轮贵金属的暴涨行情，并非发生在市场恐慌或风险资产崩盘的背景下，而是与全球股市再创新高同向共振。
分析人士认为，这种“股市强、黄金更强”的组合，反映的或许不是经济乐观，而是一种更深层的情绪：投资者一边押注经济与科技增长，一边通过硬资产对冲货币信用与地缘风险，显示市场正在进入一种被策略师称为“危险共识（Dangerous Consensus）”的新阶段。
提供贵金属的交易和风险管理服务的美国公司Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant指出：与以往不同的是，2025年黄金上涨的驱动力已经从传统“避险”，扩展为更深层的结构性叙事，全球资金正在通过黄金表达对长期货币稳定性与金融秩序的担忧。这不仅是对短期风险的对冲，更是对长期“价值尺度”的重新选择。
总部位于英国伦敦的券商EBC金融集团的网站上，撰稿人亨利26日发文指出：黄金价格现已正式迈入4,500美元定价区，“市场正在用成交与波动告诉投资者：当前黄金不再被视为‘高价资产’，而是一个重新定价后的核心避险品种”。
文章表示：从盘面结构看，这轮黄金上涨并不是冲高回落型的虚破，而是带有明显“趋势延续”特征；在技术层面，现货黄金再创新高之后，在4,500美元这个整数关口完成了角色转换，这是市场最关键的变化。
文章认为，4,530美元的出现，意味着价格并不是简单的冲顶行为，而是已经开始在更高区间进行重新定价。文中写道：“只要价格维持在4,500上下的高位区间，市场对黄金的定价逻辑就没有被破坏”。
对于黄金价格未来的走势，文章表示，多家机构给出了偏向乐观的分析，认为金价在中期将维持高位震荡上行；有部分策略机构甚至预测，如果全球宏观因素继续偏向宽松、地缘风险持续存在，金价有可能在2026年突破5,000美元大关。
不过，文章同时也发出警告：回调的风险仍然存在、不容忽视，若美元回稳、全球风险偏好显着提升，黄金价格就可能迎来回调。
（专家观点仅供参考，不构成投资建议）