【中国观察北京时间2026年01月17日讯】最近有消息传出，为了应对通缩可能带来的危机，中共当局启动了所谓的“量化宽松”货币政策，计划向市场注入约297亿美元的资金，试图推动经济成长。中共央行1月15日也推出8项货币宽松措施。但有评论认为，中国经济困境难解，中共措施很难挽救颓势。
近年来，中国经济增长明显放缓，如何重新拉动经济，已成为中共当局无法回避的难题。
近日，X平台推主“新闻调查”发文称，中共政府已启动类似量化宽松（QE）的货币操作，通过向市场投放约297亿美元资金，试图刺激经济、对冲通缩风险。
台湾南华大学国际事务与企业学系专任教授孙国祥：“这组可以视为是结构性宽松与定向降息的政策，背后反映出中国经济已陷入内需疲弱，房地产深度调整与民营中小企业融资受限等结构性困难。”
美国经济学者黄大卫（Davy J.Wong）：“这反映出中国内地的经济同时面临一个周期性的下行，与它的经济结构的失去平衡。具体来说，内需非常疲软，民营企业和居民基本不愿意扩产，更加不愿意加杠杆，对经济前景预期黯淡，通缩的压力依然存在，房地产与金融体系的风险依然很高。”
为了刺激经济成长，1月15日，中共央行推出8项所谓的货币宽松措施，包括调降再贷款、再贴现利率0.25个百分点，增加科技创新、中小企业等多项再贷款额度，并将商业用房房贷最低头期款降至30%。央行官员宣称，中国今年降准降息还有一定的空间。
孙国祥：“一旦大幅普遍降息与降准，可能进一步压缩银行净息差，削弱金融机构风险承担能力，且在房地产去杠杆、信心不足的背景下，信用需求未必跟上，货币宽松易演变为流动性陷阱式的资金空转。”
黄大卫：“因为再去进一步降准降息，第一，会令到金融系统的风险增加；第二，因为中国的银行是靠利息差进行套利交易，他们没有经营能力，所以将进一步降息的话，会压缩他们的生存空间，增加他们的风险场口。第三，中国早就陷入了流动性陷阱，所以通过降准降息来救经济这条老路，基本上效果非常之少。”
另一方面，中共金融系统的压力同样不容忽视。
由于信用卡违约率持续攀升，中共国家金融监督管理总局近期向银行与资产管理公司下发所谓的指导意见：延长原定于2025年底到期的不良个人贷款、不良单一客户企业贷款，转让与出售期限统一延后，以缓解金融系统压力、应对不断累积的信贷风险。
黄大卫：“中国房地产的情况，它跟首付跟信贷有关系，但并不大。主要的核心矛盾在第一个，中国房地产税收太高，无论是新建商品房的各种税收，还是二手房转让，税负过高，这是一个核心的矛盾。第二个矛盾是中国的住房保障不足，对于中低收入的人群，应该通过货币化进行住房保障，但这块中国做得非常差。”
据估算，这批不良贷款规模可能已超过3.8万亿人民币。
孙国祥：“降低首付和提供低成本信贷更多是减慢下行，帮助去库存与减轻金融风险，难以扭转整体房地产长周期下行，更不可能让房地产重新成为拉动全局的主引擎。”
美国经济学者黄大卫指出，目前中国整个房地产市场和金融市场的管理能力效力低，与整体市场要求的管理水平并不匹配。外行主导内行情况尤为普遍，尤其领导都是靠提拔的。
黄大卫：“税收、保障和管理能效低，没有解决的话，其它再多的政策都是有一点效果，但并不能根本扭转整个市场的趋势。”
也有网友质疑，一边是逼近4万亿的不良贷款，另一边却是A股指数节节攀升。这种“严重脱节”的走势，很难不让人怀疑背后是否有政府刻意干预。