【中国观察北京时间2026年04月14日讯】中国房地产市场持续低迷，地方政府依赖土地财政的模式正面临严峻挑战。最新数据显示，2026年一季度土地出让金同比大幅下滑，前100强房企拿地金额减半，土地市场呈现'国进民退'态势。专家指出，这不仅暴露楼市泡沫破裂问题，更暗含深层财政金融风险。
据中指研究院最新数据显示，2026年一季度企业拿地总额达1465.2亿元，同比下降49.4%。截至3月28日，300城住宅用地推出规划建面6472万平方米，同比减少23.8%；成交5893万平方米，降幅达25.9%；土地出让金2154亿元，同比下滑45.7%。
克而瑞研究中心的数据显示，在销售前100的企业中，仅不足三成企业有土地储备入账。从拿地主体看，央企、国企仍占据主导地位。中共财政部数据显示，2025年全国土地出让收入为4.15万亿元，同比下降14.7%，较2021年峰值8.7万亿元降幅达52.3%。
专家分析，土地出让金连年下跌主因是房地产泡沫破裂。美国南卡罗来纳大学艾肯商学院教授谢田指出，'在房地产经济衰退的情况下，正常的企业不会继续买地'。中国房产严重过剩，住建部调查显示，全国有近6亿栋城乡房屋建筑，80多万处市政设施，房产库存高企导致消化周期大幅拉长，进一步抑制土地需求。
谢田强调，'此时卖地已彻底无望，地方政府无法从房地产经济中获益，只能另寻渠道填补财政窟窿'。随着地方政府依赖房地产拉动经济的模式难以为继，开始大肆收敛民财、征收苛捐杂税，甚至成立专班贱卖资产筹措资金。
谢田指出，'现在让国企央企支撑市场，最终银行坏账和印钞危害将不可避免'。专家认为，国企央企与城投平台拿地实为地方政府左手转右手，旨在制造房市回暖假象。'每次土地交易仍给贪官可乘之机，最终仍需银行维持，本质是击鼓传花'。
分析指出，房地产由民营主导转向国企央企主导，这种拿地模式不仅无法反映真实需求，还可能扭曲市场。大纪元专栏作家王赫指出，'国企央企可获得优惠资金，而高负债、高杠杆模式已难以为继，万科、碧桂园等房企已陷入危机'。
当前政策调整将商品住房占比从90%降至40%，政策性房屋占比提升至60%。地方政府与关系密切的国企央企签订阴阳合同，通过左手转右手方式稳定地价。王赫强调，'地价本身虚假，国企央企拿地实为演戏，未来城投平台转型将使这条路难以为继'。
专家警告，依赖国企与城投平台托市最终可能转化为银行坏账，需通过货币扩张消化，这将使中国经济面临更大压力。