【中国观察2025年06月03日讯】中国传统剪刀行业中最出名的老字号“张小泉”，因控股股东债务爆雷，导致公司近三千万股股份于近日被司法拍卖，而一家网红经纪公司（MCN）以远低于当前市场价格的低价将其收入囊中。
近日，中国刀剪老字号公司张小泉的股份被强制拍卖，成为了中国投资圈中的热点事件，话题“张小泉集团及法人等被执行31.3亿”在中国互联网上一度冲上了热搜榜。
据公开的资讯，截至目前，张小泉品牌的控股股东“张小泉集团”累计未偿还债务余额已接近60亿元（人民币，下同）。该公司被强制执行总金额高达39.05亿元，公司法人张樟生则先后19次被法院下令“限高”，质押股份比例更是高达99.9%，上市公司50.19%的股权被冻结。
本月21日，张小泉集团所持的2875.6万股股份被司法拍卖。一家名称为“上海兔跃呈祥品牌管理合伙企业”的网红经纪（MCN）公司，以总计3.58亿元的价格拍下了这些股份，折算下来每股仅12.45元，远低于张小泉目前20元/股的股价，市场上形容此举为“捡漏”。
此次拍卖后，张小泉集团及其一致行动人的持股比例由57.28%降至38.85%，兔跃呈祥持股比例增至18.43%，成为公司第二大股东。此前的5月9日，张小泉集团所持320万股公司股票也被法拍，由自然人杨涛以5017.84万元竞得。
资料显示，兔跃呈祥的实控人名为王傲延，曾任百度Hao123产品渠道负责人。
张小泉是一家创立于明代的老字号，至今已有近400年历史。2007年富春控股集团有限公司（下称“富春控股”）斥资1.2亿元收购了张小泉集团70%的股权；2011年至2015年间，富春控股又通过换股、股权转让等方式，以大约6000万元的代价将上海张小泉也合并进来。富春控股的创办人张国标、张樟生兄弟，因此成为了这家老字号品牌的实际控制人。
富春控股拿下张小泉的控股权后，对这家公司进行了大刀阔斧的改造，引入现代化的生产工艺，在杭州东洲工业园区投资数亿元建设了一座张小泉五金科技园。其后，这家公司的业绩有大约10年的时间处于增长期，到2017年时张小泉的企业利润与10年前相比已增长了10倍。
2017年11月，在张小泉的新一轮融资中，复星集团、均瑶集团、万丰集团等成为这家公司的战略投资人，而该轮融资总金额达2.22亿元。2021年9月6日，张小泉在深交所挂牌上市。上市首日，张小泉的股价高开331.88%，总市值为46亿元，达到该公司的巅峰。
然而，上市以后的数年间，张小泉集团却陷入了“增收不增利”的困局。其财报数据显示：2021年该公司的营业收入虽然同比增长32.81%，但其同期归母净利润同比仅增长1.96%；从2022年至2024年，该公司的归母净利润更分别为-47.28%，-39.48%以及-0.3%。
2025 年第一季度，张小泉的公司营收及归母净利润同比分别增长了5.65%及69.49%。虽然该公司这次的营收和净利润都实现了正增长，但当季公司的经营活动现金净流入却为-1392.89万元，较去年同期下降1418.08%。金燕、瑞士银行、金元顺安等大股东相继清仓式减持下，该公司多年累积的巨大债务危机大爆发。
根据公开的资讯，到2025年3月由张小泉集团作为借款方涉及的融资业务共有9笔逾期，债务逾期本金合计8.03亿元；作为担保方的债务逾期金额更大，未代偿本金达51.21亿元。两者相加，逾期债务的总金额超过59亿元。
截至目前，张小泉的股价已降至20.36元/股，与该公司上市初期的38.66元/股相比已是天壤之别。