2025 年 6 月 4 日，中国浙江省杭州市一个钢铁市场中，一名工人从堆叠的钢卷前走过。（STR/AFP via Getty Images）
【中国观察北京时间2026年06月09日讯】最新经济数据显示，中国5月居民消费价格指数（CPI）同比降幅扩大至0.1%，连续四个月维持负增长；生产者价格指数（PPI）同比下滑3.3%，创22个月最大单月跌幅。这表明消费市场持续低迷，通货紧缩压力持续攀升，制造业活动进一步收缩，企业经营面临更大困难。
国家统计局数据显示，5月CPI同比降幅达0.1%，其中城市持平、农村下降0.4%；食品价格下降0.4%，非食品价格持平；消费品价格下降0.5%，服务价格上涨0.5%。环比来看，全国居民消费价格下降0.2%，城乡均下降0.2%，食品与非食品价格同步下滑。
PPI同比降幅由上月2.7%扩大至3.3%，连续两年处于负值区间。工业生产者购进价格下降3.6%，出厂价格中生产资料价格下降4.0%。分类数据显示，采掘工业价格暴跌11.9%，食品价格下降1.4%，衣着价格持平，一般日用品价格微涨0.6%。
路透社分析指出，尽管政府推出多项消费刺激政策，但就业不稳定和房价停滞导致家庭收入压力增大，居民消费意愿持续低迷。同时，美国关税政策冲击、国内消费疲软及企业恶性竞争，共同加剧制造业收缩态势。
Pinpoint Asset Management首席经济学家张志伟指出，车企等企业价格战已进入白热化阶段，房地产市场短暂回暖后再度下行，显示行业仍未企稳。这些因素叠加导致经济通缩压力持续攀升。
知乎用户提问引发讨论，Saka财经分析指出，CPI下降在收入不变情况下对居民有利，但PPI持续下滑将迫使企业降本增效，可能通过裁员或削减工资维持利润，最终导致居民收入减少，形成消费萎缩的恶性循环。