大陆上市房企七成亏损扩大 亏损潮持续蔓延

【中国观察北京时间2026年07月24日讯】中国上市房企2026年上半年业绩预告显示，超七成房企亏损幅度扩大，A股及H股房产公司总市值较2019年高峰缩水66%。专家分析指出，房产严重过剩与需求萎缩导致房企亏损潮持续蔓延，房地产寒冬远未见底。

金融数据服务商Wind数据显示，截至7月21日，76家A股房企中55家预计亏损，合计预亏人民币384亿元至502亿元。其中约七成房企亏损额较去年同期进一步扩大，亏损最严重的是万科，预计上半年净亏损120亿元至150亿元，上年同期亏损119.47亿元。

自2022年起，上市房企持续亏损拖累地产股表现。Wind数据显示，截至7月20日，A股上市房企总市值年内缩水超两成。合并A股和H股计算，上市房企总市值由2019年高峰时的4.7万亿元降至约1.6万亿元，累计缩水66%。

旅美经济学者李恒青指出，中国房地产5到10年都难以见底，大量房屋库存无法消化，空置率居高不下。中国大小城市存在大量空置房和烂尾楼盘，其中雄安新区作为千年大计，累计投资约1万亿元却冷冷清清，被视为典型'鬼城'之一。

为救市，中共近年每年推出数百条救市措施，并在各大城市制造楼市复苏舆论，但亏损潮难以扭转。美国经济学者黄大卫指出，降首付、降利息等政策只是解除限制，未真正推动市场进步。保交房和融资白名单政策虽限制系统性崩溃，但需求端政策结构性分化，仅一线及珠三角、长三角、环渤海地区有一定效果，其他城市效果有限。

住建部数据显示，全国近6亿栋房屋中，截至4月末新房待售面积达7.7亿平方米。台湾南华大学孙国祥教授分析，大陆居民70%财富在房，房价下跌将抑制消费，内需疲弱。房地产冲击金融系统，银行抵押品贬值导致坏账上升，地方债超100兆元威胁系统稳定。

央行统计显示，截至5月末，中国政府债务余额已达100.6兆元。黄大卫指出，地方政府卖地收入锐减，基建与福利支出受限加剧债务循环，未来房市复苏空间有限。他强调，当前房地产市场核心问题包括税费过高、住房保障不足、管理效率低下，政策难以根本解决市场问题。

黄大卫预测，未来房地产市场将深度洗牌，行业将从高杠杆、高周转、高负债模式转向低杠杆、精细分工、重债持有模式。能存活的房企可能以稳健型国企央企和财务保守的优质民企为主，高杠杆、高负债企业及专业能力不足的房企将被淘汰。