【中国观察北京时间2026年07月31日讯】美国商务部周四公布的最新经济数据显示，2026年第二季度GDP按年率成长为1.5%，低于第一季度的2.1%，也未达市场预期的2%。不过剔除进出口和库存等波动因素后，经济数据仍呈现3.9%的显著增长，显示美国经济基本面依然稳健。
根据经济分析局初步估算，第二季度实质GDP年率增长1.5%，较第一季度放缓。表面数据显示经济增速明显回落，主要受政府支出下降、企业库存减少及进口激增等因素拖累。但若剔除这些波动性项目，经济核心动能仍保持强劲。
由消费支出和企业固定投资构成的'私人国内最终购买'数据，第二季度年率增长3.9%，远超第一季度的1.7%。美国消费者支出年增3.2%，主要受益于处方药、轻型卡车、家具、餐饮住宿及金融服务等领域的支出增长。企业投资同样保持活力，私人投资年增3%，其中非住宅类投资激增8.4%，设备投资飙升15.2%，智能产品投资也增长8.8%。
分析人士指出，1.5%的GDP数字可能低估了美国经济实际强度。民间需求持续旺盛，非人工智能领域企业投资创下近年较高增幅。通胀方面，个人消费支出物价指数-PCE6月年增3.7%，低于5月的4.1%。剔除食品和能源后，核心PCE年增3.3%，较5月小幅回落，显示通胀降温但尚未达到美联储2%的目标。
欧元区第二季经济数据较前一季增长0.4%，高于预期的0.2%；年增率达1%，优于预估的0.5%。人工智能投资增加、政府支出充裕及消费信心改善等因素，抵消了能源成本上升和中东战事带来的冲击。不过多数机构仍预测，受高能源价格拖累，欧元区全年经济成长率可能低于1%。
美国经济数据呈现出矛盾的信号，表面增速放缓却暗藏结构性韧性。消费和投资的强劲表现似乎与政府支出减少形成微妙反差，这种数据间的落差值得深究。值得注意的是，当核心通胀仍高于目标时，美联储的政策空间正在收窄。欧洲经济虽有回暖迹象，但能源成本高企的阴影始终笼罩。这种全球性经济困境，或许正是当前国际局势复杂化的缩影。