【中国观察2025年07月23日讯】一项最新调查发现，在过去一年中，选择不在中国投资的公司增长了两倍多。为什么会出现这个情况？中国经济放缓是暂时的吗？会很快解决吗？本台记者马东采访了特瑞西斯对冲基金首席经济学家丹尼尔·拉卡勒，来看他的见解。
记者马东：“下午好，丹尼尔。调查显示，选择不在中国投资的公司大幅增加，仅在一年内，从20%上升到52%。你怎么看这个现象？为什么现在有创纪录的美国公司，选择冻结在中国的新投资？”
特瑞西斯对冲基金首席经济学家丹尼尔·拉卡勒：“我认为有三个原因。第一个原因显而易见，就是美中贸易协议预设中国会持续存在很多企业所遇到的问题，比如资本管制、外汇管制、以及法律与投资安全的缺乏。而这些问题几乎都没有改善或解除。第二个原因是，许多公司发现，其它国家的投资机会更具利润空间，或至少成本较低，这些地方在融资或产能过剩方面没有太大问题。第三个原因是近岸外包，也就是尝试让供应链更靠近最终的客户。这些加起来，实际上这种趋势从2019年疫情前就开始了。”
马东：“丹尼尔，我看这份调查时会认为，这只是短期的不确定性造成的。但从你的观察，这可能是长期趋势，投资可能会持续冻结。”
丹尼尔·拉卡勒：“我认为这远不只是来自贸易谈判的短期影响。想想看，过去的八、九年，我们看到中国经济没有朝开放的方向发展，没有解除资本管制和货币管制，没有消除融资壁垒，也没有改善知识产权的法律和投资安全。相反，中国经济在不断收紧，而且幅度很大，还和一些本身就存在重大贸易、法律和投资壁垒的国家签署了战略协议。这对美国公司的经营环境造成了困难。再加上中国已经不再是一个‘低工资、低成本’的国家，所以综合这些因素，这更像是一种长期趋势，而不是贸易谈判造成的短期现象。”
马东：“实际上，这项调查也谈到中国若干领域出现了通缩。你认为中国经济放缓是结构性的，还是周期性的？”
丹尼尔·拉卡勒：“显然，我们需要从更长期的角度来看问题。中国经济目前的最大挑战是严重的产能过剩，还有房地产和银行业面临的问题。这些问题都不是短期内能解决的。别忘了，中国的房地产泡沫是有史以来最大的，近年来我们看到了一波波的破产潮，和营运资金的困难，甚至连中共政府也承认了这些问题，并试图低调处理。但是，同时面临如此严重的产能过剩和巨大的房地产问题，政府必须明白，这不可能在一、两年内解决。唯一能在一、两年内解决的方法，就是政府接受一场巨大的危机。但中共不想出现严重危机，它想缓慢、循序渐进地处理，所以清理过程就会更漫长，而且肯定需要时间。”
马东：“丹尼尔，感谢您的见解。”
丹尼尔·拉卡勒：“非常感谢。”