【中国观察北京时间2026年02月07日讯】中国A股上市公司年度业绩预告披露完毕。数据显示，近三千家上市公司中近半亏损，房地产行业成为重灾区，万科成A股亏损王。经济学者指出，这不仅是企业经营层面的问题，而是中国经济下行与结构性矛盾集中显现的结果。
截至2月6日，共有2957家A股上市公司发布年度业绩，其中1442家公司预计亏损，占比约49%；若加上业绩下滑企业，预减或预亏公司达1863家，占比63%。房地产、IT服务、软体开发等行业成为亏损最集中的领域。Wind数据显示，IT服务与软体开发行业预亏企业各60家，房地产行业54家，半导体行业50家。
美国南卡罗莱纳大学艾肯商学院教授谢田指出，中国经济在严重衰退中可能进入大萧条，企业亏损甚至倒闭是常见现象。在亏损行业中，房地产亏损金额居前五位，万科预计亏损约820亿元，房华夏幸福与绿地控股分列第二、第三，预亏金额分别为160至240亿元、160至190亿元。
学者分析指出，上市公司大面积亏损反映经济增速放缓与结构性问题同步恶化。台湾南华大学孙国祥教授表示，2025年近半上市公司预亏显示企业盈利能力下滑，不仅是宏观需求疲弱，更是房地产去杠杆、制造业产能出清与科技投资回报滞后的结构性后果。
孙国祥指出，不同行业亏损性质不同。房地产属长期结构性挑战，科技行业则混合周期调整与转型。房地产销售腰斩、投资下滑近两成，头部企业如万科预亏数百亿元，根源是高杠杆模式崩溃。人口结构转向与"住房不炒"政策导致供需失衡，使房地产难以重回高增长。
专家认为，上市公司亏损是中国经济全面衰退效应，所有公司都将受影响。谢田指出，人口减少、需求下降叠加外部经济恶化，中国经济或企业大面积亏损可能持续一段时间。近年来内资外流、外资撤退已成潮流，仅去年上半年超6000家晶元企业倒闭。分析指出，中国居民消费率偏低、内需不足、外需走弱，经济前景暗淡。