易控智驾科技股份有限公司在营收暴增的同时亏损却在扩大，引起舆论关注。图为该公司官网图片。（网页截图）
【中国观察2025年06月30日讯】中国矿区无人驾驶龙头企业易控智驾近日向港交所提交上市申请，正式开启IPO进程。这家企业过去三年营收暴增300%，但同期累计亏损达9亿元人民币，且每年约5成收入依赖第一大客户。如此矛盾的财务表现引发市场高度关注。
港交所官网显示，易控智驾科技股份有限公司已于6月25日递交上市申请，海通国际担任独家保荐人。招股书披露，该L4级无人驾驶企业2024年营收达9.86亿元。根据弗若斯特沙利文数据，若按去年营收计算，易控智驾在全球L4级无人驾驶企业中位列第一。
然而这家全球营收第一的企业却面临持续亏损。招股书显示，最近三年累计亏损约9.4亿元。即便2024年毛利率已转正，净利润率仍为-39.5%。资料显示，公司自2018年成立以来，5年内完成10轮融资，总融资额达12.95亿元。创始人蓝水生持股30.61%，兴杭以11.62%位列第二大股东，紫金矿业、华测导航、蔚来资本等知名机构亦为股东。
值得关注的是，易控智驾业绩高度依赖大客户。2022至2024年，第一大客户贡献营收占比分别为51.8%、41.7%和54.5%。公司解释营收增长主要源于矿区无人驾驶市场拓展和解决方案部署，但高额运营成本及研发投入导致持续亏损。三年研发开支分别达1.09亿元、1.77亿元及2.08亿元，占营收比重分别为182.1%、65.4%和21.1%，占亏损比重均超53%。