【中国观察北京时间2026年06月16日讯】中国经济持续衰退背景下，政府债务规模持续扩大。中国人民银行最新数据显示，截至5月底政府债券余额已增至100.6万亿元，较去年同期增长15.1%。专家指出，若计入隐性债务，实际规模或逼近300万亿，政府债务已构成中国经济的潜在风险。
6月12日公布的金融数据报告显示，政府债券余额突破百万亿大关。债务激增主要源于中央财政政策，为稳定经济加大发债力度，2024年11月批准的12万亿化债方案成为债务扩张主因。数据显示，2024年政府债务升至82.1万亿，负债率达68.7%；2025年增至96万亿；当前已突破百万亿。
美国经济学者李恒青指出，官方数据未包含隐性债务。其表示："地方政府债叠加后，公布的50%可能已达80、90万亿，政府债总量接近200万亿至300万亿，相当于GDP的两倍以上、三倍以内。"李恒青警告，当前陷入"举债发工资、举债搞建设、举债大外宣、大撒币"的恶性循环，地方财政枯竭导致裁员现象，后续将有更多人面临工资拖欠问题。
加拿大Visual Capitalist公司数据显示，自2008年金融危机以来，中国债务以年均17%速度增长，2025年末债务总额达18.7万亿美元。但中国财政部称2025年末政府债务为96万亿人民币，按汇率换算比第三方数据少约34万亿。大纪元专栏作家王赫指出，政府债务已成经济定时炸弹，且风险无法排除。
王赫强调，政府债务主要由国有银行和地方商业银行承担，实质是将财政风险转嫁给金融体系。其警告："政府债务爆雷将引发银行体系连锁反应，而银行体系是中国金融核心，一旦爆发将导致整个经济金融体系崩溃。"
李恒青指出，习近平多次强调防范系统性金融风险，但结构性问题无解。其表示："当局只能寅吃卯粮，推迟危机爆发时间，只要完成本届任期就将风险转嫁给未来。"研究显示，2022年中国地方政府债务率达332%，其中重庆、天津、贵州等省市债务率超600%。
编辑/采访/李韵 后制/ Tony