中国5月社会消费品零售较去年同期下降0.6%，消费萎缩情况恶化，跌回疫情封控时期。图为北京一露天市场。（Lintao Zhang/Getty Images)
【中国观察北京时间2026年06月18日讯】国家统计局于6月16日公布5月社会消费品零售总额达41,090亿元人民币，同比下滑0.6%，消费萎缩态势加剧，已回到疫情封控时期的水平。
数据显示，消费增速持续放缓，去年同期增速维持在6%以上，而今年5月已转为负增长。3-5月连续三个月出现下降，呈现加速下滑趋势。
公众号"大何日拱一卒"分析指出，自数据统计以来，社会消费品零售同比跌至零线以下仅发生三次，前两次均出现在2020年2月和2022年4月的疫情封控期间。文章强调，此次数据下滑发生在无封控措施的正常经济运行环境下，具有特殊意义。
细分领域显示，5月汽车零售额同比下降16.1%，家电降幅达15.6%，家具下降8.7%，建材降幅13.6%。文章指出，汽车作为家庭第二大支出，其萎缩直接反映消费收缩态势。而家电、家具、建材等与房地产相关的品类，1-5月新房销售面积同比下降10.8%，持续萎缩的地产市场导致相关消费需求低迷。
城镇消费品零售额同比下降0.9%，而乡村地区则增长1.5%。文章认为，城镇消费转负比整体数据更值得关注，因城镇消费占比重大，其下滑反映城市家庭对就业稳定性和收入预期的调整，大额支出意愿减弱，可选消费收缩明显。
公众号"Yuichi的宏观金融笔记"分析称，5月消费数据负增长由两方面因素导致：收入端恶化（包含当前收入下降及对未来收入预期的下降）和负债端刚性（房贷需偿还数十年）。作者指出，当前居民消费意愿被抑制，多数人选择降低支出、压缩非必需消费或使用平替产品，如多人手机已4年未更换。文章直言，民众并非不愿消费，而是实际可支配收入不足，"消费多好啊，谁TM不想消费"。